Nghị định 306/2025/NĐ-CP sửa đổi Điều 8 và bổ sung các Điều 8a, 8b và 8c, tập trung vào nhóm vi phạm liên quan đến chào bán và phát hành cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ cũng như nghĩa vụ đăng ký, công bố thông tin và cung cấp dịch vụ liên quan đến trái phiếu.
Đối với hoạt động chào bán và phát hành cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu kèm chứng quyền riêng lẻ của công ty đại chúng, công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ, mức xử phạt được điều chỉnh theo từng nhóm hành vi. Các vi phạm như thực hiện mua lại trái phiếu trước hạn hoặc hoán đổi trái phiếu khi chưa được chấp thuận bị phạt từ 50 triệu đồng đến 70 triệu đồng.
Nhóm hành vi vi phạm thời hạn chào bán, không công bố báo cáo sử dụng vốn đã kiểm toán, hoặc đưa ra nhận định đảm bảo về giá, thu nhập, lợi nhuận cho nhà đầu tư bị phạt từ 70 triệu đồng đến 100 triệu đồng.
Việc không sửa đổi, bổ sung hồ sơ đăng ký chào bán khi phát hiện thông tin không chính xác; thay đổi phương án sử dụng vốn nhưng chưa được cấp có thẩm quyền thông qua; phân phối cổ phiếu hoặc trái phiếu riêng lẻ không đúng quy định; hoặc không chuyển tiền thu được từ đợt chào bán vào tài khoản phong tỏa bị phạt từ 100 triệu đồng đến 150 triệu đồng.
Các hành vi chào bán và phát hành không đúng phương án đã đăng ký; sử dụng tiền thu được từ đợt chào bán không đúng nội dung đã thông qua bị phạt từ 150 triệu đồng đến 300 triệu đồng.
Mức phạt từ 300 triệu đồng đến 400 triệu đồng áp dụng đối với hành vi chào bán, phát hành khi chưa đáp ứng đủ điều kiện pháp luật; không đăng ký với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước; hoặc thay đổi điều kiện, điều khoản trái phiếu đã phát hành không đúng quy định.
Hành vi lập hoặc xác nhận hồ sơ đăng ký chào bán có thông tin sai lệch bị phạt từ 500 triệu đồng đến 600 triệu đồng. Mức phạt cao nhất, từ 1 tỷ đồng đến 1,5 tỷ đồng, áp dụng đối với hành vi làm giả giấy tờ hoặc xác nhận trên giấy tờ giả mạo nhằm chứng minh đủ điều kiện chào bán.
Nghị định mới cũng bổ sung Điều 8a quy định xử phạt đối với chào bán trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ của công ty không phải công ty đại chúng, trong đó các hành vi như mua lại trái phiếu trước hạn khi chưa được phê duyệt hoặc chào bán sai thời gian có mức phạt từ 50 triệu đến 100 triệu đồng.
Việc chuyển nhượng trái phiếu không đúng quy định, phân phối trái phiếu sai quy trình hoặc sử dụng tiền thu được không đúng phương án đã thông qua bị phạt từ 100 triệu đồng đến 300 triệu đồng. Các hành vi lập, xác nhận hồ sơ chào bán không chính xác hoặc làm giả giấy tờ bị phạt từ 300 triệu đến 1,5 tỷ đồng.
Bổ sung tại Điều 8b, các vi phạm về đăng ký trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ và đăng ký giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tại Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam hoặc Sở giao dịch chứng khoán bị xử phạt từ 10 triệu đồng đến 100 triệu đồng tùy theo thời gian chậm đăng ký. Việc công bố thông tin không đầy đủ hoặc sai lệch bị phạt từ 30 triệu đến 200 triệu đồng.
Điều 8c quy định về vi phạm trong cung cấp dịch vụ liên quan đến chào bán trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ. Các hành vi như vi phạm quy định về đại diện người sở hữu trái phiếu, vi phạm trong đấu thầu và bảo lãnh phát hành, hoặc không đảm bảo kiểm tra tư cách nhà đầu tư trước khi nhập lệnh giao dịch bị xử phạt từ 70 triệu đồng đến 200 triệu đồng.
Tổ chức tư vấn hồ sơ chào bán cung cấp thông tin sai sự thật hoặc không rà soát điều kiện chào bán theo quy định có thể bị phạt từ 200 triệu đồng đến 300 triệu đồng.
Nghị định 306/2025/NĐ-CP cũng nêu rõ: các hành vi vi phạm đã bị xử phạt hoặc đã thi hành xong trước thời điểm 9/1/2026 nhưng vẫn đang trong quá trình khiếu nại, khởi kiện sẽ được giải quyết theo pháp luật tại thời điểm hành vi vi phạm được thực hiện.
