Dữ liệu kinh tế công bố tuần qua cho thấy sức khỏe của nền kinh tế Mỹ vẫn khá ổn định, bất chấp những tiếng ồn xung quanh chính sách thuế và lạm phát. Cụ thể, doanh số bán lẻ trong tháng 6 vượt kỳ vọng, cho thấy người tiêu dùng vẫn chi tiêu mạnh mẽ. Cùng lúc, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần giảm, vượt qua dự báo của giới phân tích.
Đây là hai yếu tố then chốt giúp nhà đầu tư lạc quan hơn về triển vọng tăng trưởng. Sự tích cực này còn được củng cố khi mùa công bố lợi nhuận quý mới của các doanh nghiệp Mỹ mở đầu khá thuận lợi.
Các chỉ số chứng khoán chủ chốt như S&P 500 và Nasdaq cũng phản ánh tâm lý tích cực này khi đồng loạt lập đỉnh mới. Điều này khiến không ít người đặt câu hỏi: Liệu kinh tế Mỹ thực sự vững vàng, hay đây chỉ là khoảng lặng tạm thời trước cơn bão sắp tới?
Sàn giao dịch chứng khoán New York vào ngày 8 tháng 4 năm 2025.
Tác động thực sự của thuế quan liệu đã xuất hiện?
Cần nhớ rằng dữ liệu kinh tế luôn phản ánh quá khứ. Các tác động thực tế từ chính sách thuế mới của chính quyền Trump – đặc biệt là mốc ngày 1/8, khi một đợt áp thuế mới dự kiến có hiệu lực – có thể sẽ phải mất vài tháng nữa mới thể hiện rõ trong các con số thống kê.
Hiện tại, có khả năng các doanh nghiệp và người tiêu dùng đã chủ động tích trữ hàng hóa trước thời điểm tăng thuế, khiến tác động bị "che lấp". Ngoài ra, các nhà xuất khẩu nước ngoài cũng có thể đang giảm giá bán để giữ chân khách hàng Mỹ, làm nhẹ bớt tác động của thuế trong ngắn hạn.
Kể cả khi thuế mới có hiệu lực, tác động ban đầu cũng có thể bị làm mờ do hàng tồn kho vẫn còn đang được tiêu thụ. Điều này khiến bức tranh kinh tế hiện tại chưa phản ánh đầy đủ sức ép từ chính sách thương mại.
Trong thời điểm hiện tại, có thể nói thị trường chứng khoán Mỹ đang được nâng đỡ bởi các yếu tố nền tảng – thay vì bởi sự sợ hãi hay kỳ vọng mơ hồ. Dữ liệu vĩ mô tích cực và kết quả kinh doanh khả quan của các doanh nghiệp đã tạo ra bệ đỡ vững chắc cho giá cổ phiếu.
Điều này tạo nên một cảm giác yên tâm tạm thời cho các nhà đầu tư, bất chấp rủi ro tiềm ẩn từ những biến động chính sách. Tạm mượn lời bài hát nổi tiếng của ban nhạc Starship: "Kinh tế Mỹ vẫn đang được xây trên nền tảng dữ liệu vững chắc, chứ không phải nhạc rock!"
Điều gì đang diễn ra trên thị trường toàn cầu?
Không chỉ thị trường Mỹ, các thị trường khác cũng đang có diễn biến trái chiều. Ở châu Á, chứng khoán Úc đạt mức cao kỷ lục, trong khi các thị trường khác dao động nhẹ. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn khá dè chừng trước bối cảnh chính trị - kinh tế toàn cầu nhiều biến động.
Tại Nhật Bản, lạm phát lõi đã hạ nhiệt, từ mức đỉnh 29 tháng là 3,7% xuống còn 3,3% trong tháng 6. Giá gạo – một mặt hàng thiết yếu – cũng bắt đầu giảm nhẹ, góp phần làm dịu tốc độ tăng giá chung.
Ở Mỹ, hai chỉ số chứng khoán chủ lực đều tăng mạnh trong phiên giao dịch thứ Năm: S&P 500 tăng 0,54% lên đỉnh mới 6.297,36 điểm – mức kỷ lục thứ 9 trong năm; còn Nasdaq tăng 0,75% lên 20.885,65 điểm – đỉnh thứ 10 của năm 2025.
Chính quyền Tổng thống Trump tiếp tục thu hút chú ý với những động thái mới. Tổng thống Trump cho biết ông đã chỉ đạo Bộ trưởng Tư pháp Pam Bondi yêu cầu công bố lời khai trước đại bồi thẩm đoàn trong vụ xử tội phạm tình dục khét tiếng Epstein.
Ngoài ra, theo một đạo luật mới – “One Big Beautiful Bill Act” – khách du lịch nước ngoài tới Mỹ sẽ phải đóng thêm một khoản phí mới gọi là “phí bảo toàn thị thực” (visa integrity fee) trị giá 250 USD. Mức phí này áp dụng cho tất cả người cần thị thực không định cư và không được miễn. Tuy nhiên, người nộp phí có thể được hoàn trả trong một số trường hợp nhất định.
