Tại sự kiện gặp gỡ nhà đầu tư và công bố kết quả kinh doanh quý I/2026, ông Nhâm Hà Hải, Tổng giám đốc Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS, HoSE: VPX), khẳng định kết quả quý I "nằm trong dự liệu".
Nguyên nhân cho điều này phần nào đến từ thực tế biến động của thị trường chứng khoán. Vào tháng 3, VN-Index tăng nhẹ trong phiên cuối tháng, nhưng các đợt điều chỉnh đan xen bởi thông tin chiến sự Trung Đông khiến cả tháng mất hơn 200 điểm, tương đương 11%.
Sau rào cản này, công ty vẫn kỳ vọng các động lực tăng trưởng như cho vay margin, ngân hàng đầu tư và hoạt động đầu tư nguồn vốn sẽ tăng tốc rõ nét từ quý II trở đi. Theo lãnh đạo VPBankS, mảng cho vay ký quỹ (margin) tiếp tục đóng vai trò là trụ cột tăng trưởng quan trọng nhất trong năm nay. Hiện, dư nợ margin của công ty đạt khoảng 38.000 tỷ đồng, tăng khoảng 4.000 tỷ đồng so với đầu năm. Với đà tăng hiện tại, VPBankS đặt mục tiêu đưa quy mô dư nợ margin lên khoảng 50.000 tỷ đồng vào cuối năm.
Động lực tăng trưởng này đặt trong bối cảnh thanh khoản thị trường chứng khoán đang cải thiện, cùng xu hướng dòng tiền cá nhân quay trở lại khi mặt bằng lãi suất ổn định hơn và dự kiến giảm dần vào cuối năm.
"Điều đó sẽ mở ra dư địa lớn cho hoạt động cho vay ký quỹ, đặc biệt đối với các công ty chứng khoán sở hữu lợi thế mạnh về nguồn vốn và năng lực huy động như VPBankS", ông nói thêm.
Kết quả kinh doanh quý I của VPBankS. Ảnh: VPBankS
Ngoài ra, VPBankS được hỗ trợ bởi khả năng tiếp cận nguồn vốn chi phí thấp từ hệ sinh thái VPBank. Trước đó, công ty đã huy động thành công các khoản vay hợp vốn quốc tế quy mô lớn, tạo nền tảng tài chính cho chiến lược mở rộng hoạt động margin, gia tăng hiệu quả đầu tư trong năm.
Song song với tăng trưởng dư nợ cho vay, VPBankS đẩy mạnh hiện diện trên thị trường. Sau khi lần đầu lọt top 10 thị phần môi giới HoSE trong quý IV/2025 và tiếp tục duy trì vị trí này trong quý I/2026, công ty hướng tới mục tiêu chiếm khoảng 5% thị phần HoSE. Việc mở rộng tệp khách hàng cá nhân và gia tăng quy mô giao dịch có thể tạo thêm dư địa tăng trưởng cho doanh thu margin trong các quý còn lại của năm.
Kế hoạch kinh doanh năm 2026 của VPBankS. Ảnh: VPBankS
Bên cạnh margin, mảng ngân hàng đầu tư (IB) cũng là động lực tăng trưởng của VPBankS. Theo lãnh đạo công ty, doanh thu từ hoạt động tư vấn phát hành trái phiếu sẽ bắt đầu ghi nhận rõ nét từ quý II, thay vì tập trung vào những tháng đầu năm. Sự phục hồi dần của thị trường trái phiếu doanh nghiệp tạo điều kiện thuận lợi hơn cho hoạt động tư vấn của các công ty chứng khoán, trong đó có VPBankS.
Sau giai đoạn tái cấu trúc và hoàn thiện hành lang pháp lý, thị trường ghi nhận tín hiệu cải thiện về thanh khoản, nhu cầu huy động vốn của doanh nghiệp. VPBankS xác định cơ hội mở rộng thị phần trong mảng này với lợi thế hệ sinh thái khách hàng doanh nghiệp từ VPBank, đối tác chiến lược SMBC, năng lực phân phối và tư vấn với đội ngũ chuyên gia giàu kinh nghiệm.
VPBankS đặt mục tiêu tư vấn phát hành khoảng 35.000 tỷ đồng trái phiếu trong năm 2026. Tuy nhiên, trong quý II, CEO VPBankS cho biết đã ghi nhận lượng trái phiếu phát hành dự kiến tư vấn quy mô khoảng 60.000 tỷ đồng đến từ doanh nghiệp lớn.
"Chúng tôi đang lập kế hoạch triển khai tư vấn, bảo lãnh và phân phối. Doanh thu quý II dự kiến sẽ ghi nhận một lượng lớn phí tư vấn và phân phối từ con số 60.000 tỷ này", CEO VPBankS cho biết.
VPBankS còn kỳ vọng tối ưu hiệu quả hoạt động đầu tư nguồn vốn. Theo CEO VPBankS, trong quý I, lượng vốn huy động từ các khoản vay hợp vốn quốc tế, với quy mô 200 triệu USD được dẫn dắt bởi SMBC, chưa được giải ngân hết do thị trường chưa có nhiều cơ hội đầu tư phù hợp.
Tuy nhiên, khi nguồn cung trái phiếu mới gia tăng từ quý II cùng với hoạt động IB khởi sắc, VPBankS sẽ có điều kiện phân bổ nguồn vốn vào các tài sản có lợi suất cao hơn. Công ty xác định đây là yếu tố có thể giúp doanh thu đầu tư cải thiện mạnh trong các quý cuối năm, đồng thời, tạo thêm động lực để công ty hoàn thành mục tiêu lợi nhuận đã đề ra.
Thiên
