Tập đoàn Hòa Phát (Mã: HPG) mới đây thông báo chốt phương án IPO đơn vị thành viên Công ty Cổ phần Phát triển Nông nghiệp Hòa Phát (HPA) với giá 41.900 đồng/cp cho khối lượng 30 triệu cổ phiếu mới. Thời gian nhận đăng ký mua từ 25/11 và thời gian nhận tiền mua cổ phiếu đến 24/12.
Cổ tức nhận về vượt vốn góp
Nông nghiệp Hòa Phát được thành lập từ năm 2016 với vốn điều lệ 2.500 tỷ đồng, do Tập đoàn Hòa Phát nắm giữ 99,99% vốn. Công ty đến nay có vốn 2.550 tỷ đồng và tập đoàn mẹ còn sở hữu gần 95% cổ phần (tính đến 11/9).
Nhân sự Hội đồng quản trị và ban giám đốc nắm giữ hơn 1,3 triệu cổ phiếu và phần thiểu số gần còn lại thuộc về nhà đầu tư nhỏ lẻ khác.
Kể từ khi đầu tư đến nay, Tập đoàn Hòa Phát cũng nhận được nhiều lợi ích liên quan, trong đó đáng kể nhất là khoản cổ tức khổng lồ từ công ty thành viên này.
Nông nghiệp Hòa Phát đã trả về công ty mẹ 315 tỷ đồng tiền cổ tức, trả gần 1.043 tỷ cho năm 2024 và gần 1.368 tỷ đồng cho 9 tháng đầu năm 2025.
Tập đoàn mẹ đã nhận hơn 2.700 tỷ đồng cổ tức. Nguồn: HPA.
Như vậy, tổng mức cổ tức giai đoạn 2023-2025 mà tập đoàn nhận về khoảng 2.725 tỷ đồng. Con số này vượt số vốn góp, hay đồng nghĩa tập đoàn này đã hòa vốn và bắt đầu có lãi từ khoản đầu tư vào nông nghiệp.
Đây mới là lợi ích về cổ tức nhận về, chưa tính đến lợi nhuận từ việc bán bớt cổ phần và các lợi ích kinh doanh từ hệ sinh thái nông nghiệp phụ trợ hay lợi ích từ cổ phần còn đang sở hữu.
Hiện Nông nghiệp Hòa Phát có quy mô lớn trong ngành, với 4 mảng kinh doanh chính là: Thức ăn chăn nuôi, Chăn nuôi lợn, Chăn nuôi bò, Chăn nuôi gia cầm (bao gồm sản xuất trứng).
Trong mảng thức ăn chăn nuôi, công ty có 2 nhà máy đang trong vận hành tại tỉnh Hưng Yên và Đồng Nai, tổng công suất đạt 600.000 tấn/năm.
Mảng chăn nuôi lợn bao gồm 7 trang trại tại các tỉnh như Lào Cai, Bắc Ninh, Hưng Yên, Đồng Nai, Hà Nội và Hải Phòng. Tổng công suất hơn 656.200 con mỗi năm, trên diện tích chăn nuôi 387,9ha.
Về chăn nuôi bò, công ty hiện sở hữu hệ thống trang trại tại các tỉnh Hưng Yên, Quảng Trị và Đồng Nai. Ba trang trại có diện tích 78 ha (kết hợp 550 ha trồng trọt), quy mô 150.000 con/năm.
Ở mảng gia cầm, công ty thực hiện các dự án chăn nuôi gà đẻ trứng giống và sản xuất trúng gà sạch với trang trại hàng đầu Việt Nam tại tỉnh Phú Thọ. Diện tích chăn nuôi 50 ha, công suất mỗi năm là 1,5 triệu gà thương phẩm và 336 triệu trứng.
Mang cổ phiếu HPG làm tài sản đảm bảo
Nông nghiệp Hòa Phát có quy mô nợ phải trả gần 1.600 tỷ đồng tại cuối tháng 9, cao hơn 11% so với đầu năm. Nợ vay ngắn hạn chiếm hơn 1.000 tỷ (tăng hơn 100 tỷ đồng so với đầu năm) và vay dài hạn 19 tỷ đồng.
Nhằm mục đích bổ sung giá trị tài sản thể chấp, đảm bảo cho các khoản vay của nhóm công ty Nông nghiệp Hòa Phát, một số cá nhân có liên quan đã sử dụng tài sản cẩm cố.
Trong đó, tỷ phú Trần Đình Long sử dụng hơn 12,3 triệu cổ phiếu HPG để bảo đảm nghĩa vụ tín dụng của Công ty TNHH Thức ăn chăn nuôi Hòa Phát Hưng Yên và Công ty TNHH Chăn nuôi Hòa Phước tại Vietcombank – Chi nhánh Thành Công.
Phó Chủ tịch HPG Nguyễn Mạnh Tuấn là người đóng góp tài sản đảm bảo lớn nhất, với hơn 41,2 triệu cổ phiếu HPG được dùng cho các khoản vay của nhóm công ty chăn nuôi bò và thương mại.
Ngoài ra, ông Chu Quân dùng 4 triệu cổ phiếu HPG để đảm bảo cho khoản vay của Công ty TNHH Thức ăn Chăn nuôi Hòa Phát Đồng Nai (ông Quân cũng chính là Chủ tịch công ty đi vay này).
Tổng khối lượng cổ phiếu HPG được mang ra thế chấp đạt hơn 57,6 triệu đơn vị. Với thị giá khoảng 27.400 đồng/cổ phiếu (21/11), tổng giá trị khối tài sản đảm bảo ước tính gần 1.580 tỷ đồng, cao hơn quy mô nợ vay của HPA.
Thực tế, việc sử dụng tài sản cá nhân của lãnh đạo cấp cao nhằm đảm bảo khoản vay của công ty thành viên là hành động mang tính cam kết, thể hiện mức độ chia sẻ rủi ro của những người đứng đầu doanh nghiệp.
Phần lớn vốn vay được dùng để tài trợ vốn lưu động, trong đó hàng tồn kho chiếm khoảng 33% tổng tài sản, tương đương gần 1.500 tỷ đồng. Đây là các chi phí sản xuất kinh doanh dở dang của đàn heo và bò trong chu kỳ chăn nuôi.
Theo báo cáo kinh doanh 9 tháng đầu năm 2025, Nông nghiệp Hòa Phát ghi nhận doanh thu thuần đạt 6.259 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế thu về 1.297 tỷ đồng, tăng trưởng 880% so với cùng kỳ, thậm chí vượt lợi nhuận cả năm 2024.
Theo kế hoạch năm 2025, công ty đặt mục tiêu doanh thu đạt 8.000 tỷ và lợi nhuận sau thuế 1.314 tỷ đồng, lần lượt tăng 13% và 28% so với thực hiện năm ngoái.
Hiện Nông nghiệp Hoà Phát có một số đối thủ cạnh tranh có điểm tương đồng trong hoạt động sản xuất kinh doanh như Tập đoàn Dabaco, Nông nghiệp BAF Việt Nam, De Heus Việt Nam, Chăn nuôi C.P Việt Nam...
