Sau 2 tuần chịu áp lực điều chỉnh mạnh, VN-Index trong tuần này đã phục hồi tốt ở hỗ trợ mạnh quanh 1.200 điểm. Nhóm cổ phiếu lớn dẫn dắt đà phục hồi với tâm điểm là cổ phiếu ngân hàng. Kết tuần chỉ số chính VN-Index tăng 0,78% lên mức 1.228,10 điểm. Thanh khoản phục sụt mạnh với khối lượng giảm gần 17% trên HoSE.
Nhận định về diễn biến tuần mới, các chuyên gia cho rằng ngưỡng 1.200 điểm đã thành công kích hoạt lực bắt đáy ngắn hạn, tuy nhiên thanh khoản kém khiến động lực đi lên của thị trường chưa thể chắc chắn. Nhà đầu tư được khuyến nghị nên tập trung vài mục tiêu trung và dài hạn, hạn chế trading lướt sóng T+.
Chưa thể chắc chắn thị trường đã tạo đáy
Nhận xét về bối cảnh hiện tại, ông Bùi Văn Huy, Giám đốc điều hành CN TP. Hồ Chí Minh – CTCK DSC, Chủ tịch CTCP 1IB đánh giá thị trường chứng khoán Mỹ diễn biến không quá tiêu cực song một số thị trường khác đang có phần kém sắc. Một điểm đáng chú ý là chỉ số Dollar Index (DXY) cuối tuần đã vượt qua kháng cự trung hạn, do đó nhiều khả năng vẫn tiếp tục xu hướng tăng. Vì vậy, vấn để tỷ giá và bán ròng của khối ngoại cần được lưu tâm trong tuần giao dịch mới.
Trong nước, thị trường đã trải qua nhịp giảm điểm rất khó chịu, VN-Index rơi từ 1.300 về 1.200 nhưng áp lực bán của khối ngoại là rất căng và nhiều cổ phiếu rơi sâu. Cú hồi từ 1.200 điểm là rất dễ đoán khi thị trường ở trạng thái quá bán và đây cũng là hỗ trợ đáng chú ý.
Theo ông Huy, thị trường có thể bước vào nhịp hồi kéo dài 1-3 tuần, và đầu tuần tới quán tính hồi có thể tiếp tục. Tuy nhiên thị trường khả năng sẽ sớm phản ứng với vùng kháng cự 1.230-1.240 điểm. Thực tế, những yếu tố như khối ngoại bán ròng, thanh khoản kém trong những nhịp hồi và bối cảnh cũng chưa có nhiều động lực mới, câu chuyện mới, từ đó dẫn tới chưa thể kết luận thị trường đã chắc chắn tạo đáy mà không còn nhịp rơi nào nữa.
"Có thể VN -Index đã tạo đáy ở 1 .200 điểm; nhưng hoàn toàn chỉ số cũng có thể thủng 1 .200 điểm và tạo đáy sau thấp hơn đáy trước, nhà đầu tư cần cởi mở với các kịch bản và theo dõi các diễn biến tiếp theo ", chuyên gia DSC cho hay.
Liên quan với động thái xả hàng mạnh của khối ngoại, ông Huy cho rằng từ đầu năm đến nay, động thái bán mang tính rút vốn rõ ràng và khiến thị trường phải suy nghĩ nghiêm túc về chủ đề này. Liệu rằng rổ hàng hóa niêm yết của TT Việt Nam hay những kỳ vọng đối với TT Việt Nam dần nhạt nhòa đi và liệu Việt Nam có hấp dẫn nếu so sánh với các thị trường khác.
Cuối tuần qua, thị trường mới ghi nhận phiên khối ngoại mua ròng nhờ giao dịch thỏa thuận một số cổ phiếu. Đây cũng là thời điểm DXY đã vượt kháng cự trung hạn, đó là phép thử đối với tỷ giá và dòng vốn ngoại trong tuần tới.
Đưa ra lời khuyên cho nhà đầu tư, ông Huy vẫn giữ niềm tin vào triển vọng dài hạn của thị trường. Những giai đoạn chán nản như hiện tại là điều nhà đầu tư thỉnh thoảng phải đối diện. Do đó với tầm nhìn dài hạn, chọn được cổ phiếu tốt thì chỉ cần kiên nhẫn để bước qua giai đoạn hiện tại. Riêng đối với nhà đầu cơ ngắn hạn, trong bối cảnh thanh khoản kém, dòng tiền kém và ít cơ hội, có thể tận dụng nhịp hồi để cơ cấu danh mục, tích lũy lại nguồn lực cho những tình huống nếu thị trường yếu. Không nên cố gắng giao dịch trong điều kiện thị trường chưa quá thuận lợi.
Mốc 1.200 điểm thành công kích hoạt lực cầu "bắt đáy" ngắn hạn , hạn chế lướt sóng T+
Theo góc nhìn của ông Nguyễn Anh Khoa, Trưởng phòng - Nghiên cứu Chứng khoán Agriseco , điểm nhấn tuần qua là việc thị trường đã có 2 phiên tăng điểm tích cực sau nhịp chớm phá mốc 1.200 điểm vào giữa tuần. Nhóm bất động sản, chứng khoán và ngân hàng thu hút dòng tiền sau đó lan tỏa ra các nhóm ngành. Thị trường vào phiên chiều ngày 22/11 xuất hiện áp lực bán gia tăng do lượng cung cổ phiếu bắt đáy T+ ở vùng 1.200 về tài khoản, tuy nhiên đánh giá chung là lực cung không quá nhiều và nằm trong khả năng hấp thụ tự nhiên của thị trường.
Dự báo diễn biến giao dịch tuần tới, ông Khoa đánh giá tâm lý chờ đợi của nhà đầu tư có thể sẽ trở lại trong phiên đầu tuần. Trong kịch bản tích cực nếu lượng cung tiếp tục chỉ ở mức thấp trong phiên này, thị trường sau đó có thể sẽ tiến nhanh lên vùng 1.240-1.250 điểm, tương ứng MA20 ngày và tạo cân bằng ngắn hạn tại vùng này.
Tình trạng thanh khoản thấp thể hiện tâm lý phòng thủ trước các yếu tố vĩ mô tác động kém tích cực vẫn đang duy trì: chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ, áp lực tỷ giá ngắn hạn, căng thẳng leo thang trở lại tại Ukraine-Nga,… trong khi thị trường thiếu vắng thông tin hỗ trợ. Tuy nhiên, chuyên gia Agriseco cũng lưu ý về việc thị trường đã liên tục chiết khấu các thông tin trên vào giá cổ phiếu và chỉ số trong gần 2 tháng vừa qua, vì vậy mức độ ảnh hưởng tâm lý có thể đã ở gần mức bão hòa và dư địa tác động giảm điểm có thể không còn nhiều nếu như không có thêm những rủi ro mới phát sinh cộng hưởng thêm.
Về động thái bán ròng của khối ngoại, ông Khoa cho rằng xu hướng này đang diễn ra không chỉ ở Việt Nam mà còn ở các thị trường khác trong khu vực như Thái Lan, Philippines, Malaysia trong bối cảnh DXY mạnh lên khi Tổng thống Donald Trump đắc cử. Dòng tiền đang quay trở lại TTCK Mỹ và đà tăng của chỉ số DXY và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ sẽ tiếp tục gây sức ép lên tỷ giá VND trong thời gian tới, phần nào đó tác động đến xu hướng rút ròng của khối ngoại. Tuy nhiên, trong trường hợp VN-Index có mức chiết khấu đủ sâu đưa định giá thị trường về vùng được xem là hấp dẫn với nhà đầu tư nước ngoài, đà bán ròng của khối ngoại có thể chững lại và thậm chí đảo chiều
Trở lại với TTCK Việt Nam, về mặt định giá, P/E toàn thị trường là 12,9x lần, thấp hơn đáng kể so với trung bình 5 năm gần nhất (15,x lần). Ngoài ra, nhiều cổ phiếu bluechip có nền tảng tăng giá dài hạn vững chắc đã chiết khấu về vùng giá hấp dẫn, phù hợp để nhà đầu tư gia tăng tỷ trọng và tích lũy cổ phiếu trong giai đoạn hiện tại. Ông Khoa cho rằng, với diễn biến tích cực của chỉ số VN-Index trong hai phiên vừa qua, vùng 1.200 điểm đang đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ đáng tin cậy khi thành công kích hoạt lực cầu "bắt đáy" ngắn hạn. Tuy nhiên với thanh khoản giao dịch thấp, hiệu ứng lan tỏa dòng tiền đến các nhóm ngành sẽ bị ảnh hưởng, các nhịp rung lắc có thể sẽ xuất hiện đan xen các phiên hồi phục tác động tới tâm lý nhà đầu tư.
Bởi vậy, mặc dù đây là thời điểm phù hợp để bắt đầu giải ngân, tích lũy cổ phiếu cho danh mục trung và dài hạn, nhà đầu tư vẫn nên chú ý chỉ duy trì tỷ trọng thấp đối với các vị thế trading, lướt sóng T+ để đảm bảo an toàn cho tài khoản và tuân thủ kỷ luật cắt lỗ trong kịch bản thị trường lui về kiểm định lại các mốc hỗ trợ sâu hơn trong ngắn hạn.
