Theo ING, giá vàng đã có màn bứt phá lịch sử: gấp đôi chỉ trong vòng chưa đầy hai năm. Động lực chính đến từ ba yếu tố: ngân hàng trung ương ồ ạt mua vàng, Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất, và đồng USD suy yếu. Những yếu tố này đồng loạt tạo ra mặt bằng giá mới cho kim loại quý.
Ngoài ra, thị trường còn bị tác động bởi những lo ngại mang tính cấu trúc: sự độc lập của Fed bị đặt dấu hỏi, chính sách thương mại của Mỹ (đặc biệt dưới thời ông Trump) gia tăng bất định, và nhu cầu trú ẩn tăng cao. Trong các thời điểm bất ổn – từ khủng hoảng tài chính toàn cầu đến đại dịch – vàng đều phản ứng bằng các đợt tăng giá mạnh.
