Công ty chứng khoán ACBS vừa có báo cáo chiến lược năm 2026. Trong đó, nhóm phân tích cho biết, chênh lệch âm giữa lãi suất VND và lãi suất USD kéo dài trong một thời gian dài không thu hút được nguồn tiền gửi của các doanh nghiệp FDI, từ đó dẫn đến tình hình căng thẳng thanh khoản diễn ra trong hệ thống ngân hàng. Một nguyên nhân khác là tình trạng bội thu Ngân sách Nhà nước cũng góp phần khiến tỷ lệ LDR thị trường 1 của hệ thống ngân hàng tăng lên mức 115% - mức cao nhất trong lịch sử ngành ngân hàng. Điều này tạo áp lực lên lãi suất VND trên thị trường liên ngân hàng trong những tháng cuối năm 2025, tăng mạnh từ mức 4,5% lên trên 7% kể từ cuối tháng 11/2025.
Lãi suất huy động từ dân cư và tổ chức kinh tế trên thị trường 1 cũng đã tăng 0,7 điểm % lên gần 5% với kỳ hạn 6 tháng kể từ cuối Quý 3/2025, trong khi đó, FED hạ lãi suất đồng USD xuống 3,6%, qua đó tạo chênh lệch dương giữa lãi suất VND so với USD. Dự báo điều này sẽ giúp dòng vốn ngoại quay trở lại và thanh khoản hệ thống ngân hàng ổn định hơn trong thời gian tới. Cho năm 2026, ACBS dự báo lãi suất huy động kỳ hạn 6 tháng có thể giữ quanh mức 5% - cao hơn 1% so với giai đoạn thấp trong 9 tháng đầu năm 2025.
