Chứng khoán Vietcombank (VCBS) vừa công bố báo cáo triển vọng năm 2026, trong đó nhóm ngành bất động sản khu công nghiệp được nhìn nhận đang bước vào giai đoạn hồi phục rõ nét.
Theo đó, nhóm phân tích đánh giá giai đoạn khó khăn nhất của ngành đã qua, hoạt động cho thuê đất được kỳ vọng phục hồi rõ nét từ cuối 2025 – đầu 2026. Động lực đến từ việc lo ngại thuế quan dần hạ nhiệt, cùng với việc doanh nghiệp đã chủ động thích ứng thông qua đa dạng hóa chuỗi cung ứng. Nguồn cung sẵn sàng tại các vị trí trọng điểm tiếp tục hỗ trợ nhu cầu thuê mới.
Từ năm 2026, nguồn cung đất KCN được đơn vị này dự báo tăng mạnh khi hơn 30 dự án phê duyệt trong năm 2025, bổ sung khoảng 9.000 ha quỹ đất. Cùng với hạ tầng liên vùng ngày càng hoàn thiện, các khu vực vùng ven có điều kiện cạnh tranh tốt hơn về giá thuê và hiệu quả vận hành. Theo VCBS, lợi thế cạnh tranh của các KCN sẽ phụ thuộc vào quỹ đất gắn hạ tầng trọng điểm, uy tín thu hút FDI và năng lực tài chính – quản trị của chủ đầu tư.
Nguồn cung và giá thuê đất KCN tại một số khu vực (ảnh: VCBS).
VCBS nhận định khu vực phía Bắc sẽ tiếp tục là điểm sáng trong thu hút FDI nhờ lợi thế vị trí địa lý, hạ tầng kết nối đến khu vực biên giới được đẩy mạnh, giúp nâng cao năng lực logistics, cùng với nguồn cung KCN mở rộng và mức giá thuê vẫn hấp dẫn so với phía Nam.
Trong khi đó, thị trường KCN phía Nam được dự báo sẽ có sự phân hóa rõ nét. Một số địa bàn mới như Đồng Nai, Vũng Tàu (cũ) và Tây Ninh nổi lên như các cực hút FDI mới, trong khi Bình Dương (cũ) vẫn giữ vai trò đầu tàu nhưng vị thế tương đối có xu hướng suy giảm do quỹ đất ngày càng hạn chế và mặt bằng giá thuê ở mức cao.
So sánh giữa các doanh nghiệp trong ngành (ảnh: VCBS).
VCBS cũng cho rằng cổ phiếu nhóm bất động sản khu công nghiệp đang giao dịch ở vùng chiết khấu sâu so với bình quân 5 năm, xét theo các chỉ số như P/B, tỷ suất cổ tức và dòng tiền. Điều này mở ra cơ hội đầu tư trong bối cảnh hoạt động cho thuê mới dần phục hồi và quỹ đất của nhiều doanh nghiệp được mở rộng sau thời gian chững lại.
VCBS đánh giá cao các doanh nghiệp sở hữu quỹ đất đền bù sớm với chi phí thấp, dự án tiệm cận hạ tầng kết nối, có dòng tiền ổn định từ mảng phụ trợ và khả năng ghi nhận lợi nhuận đột biến.
