TheoChứng khoán Vietcombank (VCBS), sau giai đoạn trầm lắng kéo dài, năm 2026 được kỳ vọng sẽ là thời điểm thị trường bước vào pha ghi nhận kết quả kinh doanh rõ nét hơn, khi các vướng mắc pháp lý dần được tháo gỡ trong năm 2025, qua đó giúp nguồn cung mới gia tăng đáng kể. Đồng thời, khả năng tiếp cận vốn tín dụng và huy động trái phiếu của doanh nghiệp cũng được cải thiện so với giai đoạn trước.
Trong nhóm bất động sản nhà ở quy mô lớn, VCBS đánh giá triển vọng năm 2026 khả quan hơn nhờ hoạt động bán hàng và ghi nhận doanh thu có dấu hiệu phục hồi, gắn với tiến độ triển khai tại nhiều dự án lớn.
Đối với Vinhomes (VHM), VCBS dự báo doanh thu năm 2026 đạt khoảng 137.425 tỷ đồng, tăng 34% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế đạt gần 38.984 tỷ đồng, tăng 32%. Động lực tăng trưởng đến từ doanh số bán hàng tại các dự án lớn như Vinhomes Wonder Park, Green City, Golden City và Green Paradise.
Bên cạnh các doanh nghiệp đầu ngành, nhiều doanh nghiệp quy mô trung bình được kỳ vọng có mức tăng trưởng mạnh hơn trong năm 2026 nhờ nền so sánh thấp và tiến độ ghi nhận doanh thu được cải thiện.
Với Khang Điền (KDH), VCBS cho rằng doanh nghiệp sẽ có kết quả tích cực hơn trong năm 2026 nhờ dự án Gladia (Thủ Đức) ghi nhận doanh thu từ các sản phẩm được mở bán đã hoàn thiện phần thô. Doanh thu năm 2026 của KDH được dự báo đạt khoảng 6.733 tỷ đồng, tăng 44%; lợi nhuận sau thuế đạt 2.411 tỷ đồng, tăng 92% so với năm 2025.
Tương tự, Nam Long (NLG) được kỳ vọng phục hồi từ năm 2026 khi doanh thu được hỗ trợ bởi hoạt động bán hàng tại các dự án Izumi City, Waterpoint giai đoạn 1 và Mizuki Park. VCBS nhận định việc thị trường Đồng Nai dần cải thiện sẽ giúp NLG thuận lợi hơn trong việc thiết lập mặt bằng giá bán tại Izumi City, qua đó hỗ trợ kết quả kinh doanh trong thời gian tới.
Doanh nghiệp bất động sản được hỗ trợ tăng trưởng nhờ hạ tầng và tiến độ dự án năm 2026 (Ảnh minh họa: Ngọc Đẹp).
VCBS cũng đưa ra dự báo tích cực đối với Phát Đạt (PDR), khi doanh nghiệp được kỳ vọng ghi nhận doanh thu và lợi nhuận từ các sản phẩm còn lại tại dự án Bắc Hà Thanh. Ngoài ra, lợi nhuận tài chính có thể ghi nhận đột biến trong năm 2026 sau khi PDR hoàn tất các thủ tục chuyển nhượng dự án Thuận An 1.
Với Hodeco (HDC), VCBS dự báo doanh thu năm 2026 đạt khoảng 890 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế ước đạt 475 tỷ đồng, kết quả này được hỗ trợ bởi khoản thu khoảng 400 tỷ đồng từ dự án Đại Dương. Cùng với đó, thị trường Bà Rịa – Vũng Tàu được đánh giá bước vào pha tăng trưởng mới, tạo dư địa cải thiện kết quả kinh doanh cho doanh nghiệp.
Đối với Đất Xanh Group (DXG), doanh thu năm 2026 được dự báo đạt khoảng 4.353 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế khoảng 803 tỷ đồng. Động lực chính đến từ việc bàn giao đất nền tại dự án Gem Sky World cho các đối tác bán buôn, cùng kỳ vọng cải thiện mặt bằng giá nhờ hạ tầng Đồng Nai. Ngoài ra, dự án The Privé dự kiến hoàn tất bàn giao giai đoạn 1 vào cuối năm 2026, bắt đầu ghi nhận doanh thu từ năm 2027.
Nhìn chung, các dự báo của VCBS cho thấy triển vọng kinh doanh năm 2026 của nhóm doanh nghiệp bất động sản nhà ở có xu hướng cải thiện rõ rệt so với giai đoạn trước.
Tuy nhiên, mức độ phục hồi được đánh giá sẽ có sự phân hóa, tập trung vào các doanh nghiệp sở hữu dự án có pháp lý hoàn chỉnh, tiến độ triển khai thực chất và khả năng bàn giao đúng kế hoạch, trong bối cảnh thị trường bước vào chu kỳ sàng lọc mới.
