Định giá ngân hàng theo P/E tăng 15% so với đầu năm nhưng vẫn rẻ hơn đáng kể so với bình quân thị trường

Theo số liệu từ WiChart bao gồm 27 ngân hàng niêm yết, hệ số giá/lợi nhuận sau thuế (P/E) của nhóm ngân hàng đạt 10,1 lần vào sáng ngày 21/5, tăng 15% so với thời điểm cuối năm 2023 nhưng giảm nhẹ so với cuối quý I/2024.

P/E của các ngân hàng đã có sự tăng trưởng so với đáy vào quý I/2023 nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với mức cao ghi nhận vào quý II/2021 là 15,2 lần.

Tuy nhiên, định giá theo P/E của ngành ngân hàng hiện vẫn rẻ hơn nhiều so với mặt bằng chung của thị trường. Chẳng hạn, vào ngày 21/5, P/E của VN Index ở mức 13,9 lần, P/E của ngành quản lý và phát triển bất động sản ở mức 16,6 lần còn P/E của sản phẩm thực phẩm là 18,7 lần. 

Trong danh sách 27 ngân hàng niêm yết, SHB đang là ngân hàng có định giá theo P/E thấp nhất, ở mức 5,7 lần vào sáng ngày 20/5, nhích nhẹ so với cuối năm 2023. Phiên sáng ngày 20/5, cổ phiếu SHB được giao dịch ở mức trên 12.000 đồng/cp, tương ứng mức vốn hóa 43.600 tỷ đồng. Trong khi đó, lợi nhuận sau thuế 4 quý gần nhất của SHB đạt 7.653 tỷ đồng.

MB là ngân hàng có P/E thấp thứ hai, ở mức 6,07 lần. P/E của nhà băng này đã tăng đáng kể so với thời điểm cuối năm 2023 do giá cổ phiếu đi lên. Tuy nhiên, so với cuối quý I, chỉ số trên đã có đôi chút hạ nhiệt.  

Nam A Bank và MSB là hai ngân hàng được định giá thấp thứ ba khi cùng sở hữu chỉ số P/E đạt 6,23 lần. Chỉ số P/E của hai ngân hàng này đã không có quá nhiều biến động so với cuối năm 2023. Cổ phiếu của hai ngân hàng này không tăng quá nhiều so với đầu năm, còn lợi nhuận sau thuế trong quý I/2024 cũng có sự tăng trưởng tương đối. 

Những ngân hàng còn lại trong TOP 10 là HDBank, VIB, Sacombank, ACB, KienlongBank và VietABank. So với thời điểm cuối năm 2023, chỉ có 4 ngân hàng ghi nhận P/E giảm (định giá trở nên rẻ hơn), bao gồm Kienlongbank, SeABank, VPBank và BVBank (Bản Việt). 

Nếu lấy mốc là P/E của VNIndex, hiện có 19 ngân hàng với P/E rẻ hơn trung bình thị trường, trong đó có những cái tên như MB, HDBank, VIB, Sacombank, ACB, VietinBank, Techcombank, BIDV ...

Ngược lại, cũng có 7 ngân hàng với P/E cao hơn 13,9 lần, bao gồm VPBank, Eximbank, Vietcombank, SaigonBank, PGBank, ABBank và BVBank. Trong đó, hai ngân hàng là ABBank và BVBank đang được định giá gấp hơn 69 lần lợi nhuận sau thuế.

Ngoài ra, NCB có chỉ số P/E ở mức âm 7,4 lần do thua lỗ. Trong trường hợp P/E âm, các nhà đầu tư thường sử dụng chỉ số P/B để định giá ngân hàng.