Một trong những dự án vận hành sớm nhất là trường đua nằm trong khu du lịch Đại Nam (Bình Dương cũ, nay là TP HCM), được xây dựng trên diện tích khoảng 60 ha và vốn đầu tư ước tính 100 triệu USD. Công trình được thiết kế theo tiêu chuẩn quốc tế và tích hợp trong quần thể du lịch, giải trí, cho thấy định hướng phát triển trường đua như một hạng mục trong hệ sinh thái dịch vụ tổng hợp.
Trường đua Đại Nam là công trình thể thao tốc độ phức hợp đầu tiên tại Việt Nam có sự kết hợp của 5 loại hình đua: Ngựa, chó, mô tô, go-kart, jet-ski và biểu diễn fly-board. Dự án do chủ đầu tư là CTCP Đại Nam thiết kế và xây dựng trong những tháng cuối năm 2016.
Theo thông tin được đăng tải trên website, "Trường đua Đại Nam là ý tưởng được nảy ra và triển khai thực hiện trong vòng chưa đầy 24 giờ. Xuất phát từ mong muốn đầu tư vào phát triển thể thao bên cạnh du lịch hiện hữu của Bà Nguyễn Phương Hằng, Tổng Giám đốc và nhận được sự đồng lòng của toàn thể công ty. Trong ngày hôm sau, ông Huỳnh Uy Dũng, Chủ tịch HĐQT đã cho tiến hành dự án".
Trường đua Đại Nam. (Nguồn: truongduadainam.vn).
Tại miền Bắc, dự án tổ hợp trường đua ngựa tại Sóc Sơn (Hà Nội) được cấp phép đầu tư vào cuối năm 2024 với quy mô khoảng 125 ha và tổng vốn dự kiến khoảng 420 triệu USD (tương đương 9.580 tỷ đồng). Dự án do nhà đầu tư Hàn Quốc Tập đoàn Charmvit đề xuất và làm chủ đầu tư, bao gồm trường đua, khán đài 30.000 nghìn chỗ, cùng các khu chức năng như khách sạn, hội nghị và giải trí.
Tiến độ thực hiện dự án được chia thành hai giai đoạn. Giai đoạn một xây dựng trường đua ngựa trong thời gian 24 tháng. Giai đoạn hai xây dựng khách sạn, biệt thự du lịch nghỉ dưỡng, trung tâm thương mại và hội nghị trong thời gian 45 tháng. Dự kiến dự án sẽ đi vào hoạt động từ năm 2028.
Ở miền Trung, năm 2019, TP Đà Nẵng từng nhận đề xuất xây dựng trung tâm đua ngựa khoảng 300 ha, gồm khu trường đua, trang trại huấn luyện và khu dịch vụ từ Tập đoàn Maxtrix Holdings Limited (Hong Kong, Trung Quốc). Dự án có tổng vốn dự kiến khoảng 200 triệu USD, được kỳ vọng bổ sung sản phẩm du lịch mới cho thành phố vốn đang định hướng phát triển phân khúc nghỉ dưỡng cao cấp.
Trong khi đó, tại Lâm Đồng, dự án trường đua kết hợp du lịch sinh thái ở khu vực Madagui có diện tích hơn 300 ha, vốn đầu tư trên 1.500 tỷ đồng được chấp thuận đầu tư vào năm 2007, thuộc địa bàn xã Đạ Huoai. Chủ đầu tư là Công ty TNHH Hồng Lam - Madagui và CTCP Đua ngựa Thiên Mã - Madagui định hướng phát triển tổ hợp gồm trường đua, khu huấn luyện, câu lạc bộ cưỡi ngựa, polo và dịch vụ nghỉ dưỡng.
Trong quá trình triển khai, dự án còn gặp một số vướng mắc về đất đai, quy hoạch và thủ tục pháp lý. Cuối tháng 9/2025, UBND tỉnh Lâm Đồng đã có buổi làm việc với chủ đầu tư để cập nhật tiến độ và gỡ vướng cho dự án. Trong đó, dự án Trường đua ngựa Thiên Mã - Madagui trong quá trình xin điều chỉnh quy hoạch và giấy phép để tiếp tục triển khai.
Khu vực phát triểndự án trường đua kết hợp du lịch sinh thái ở khu vực Madagui. (Nguồn: Báo Lâm Đồng).
Từ sân thể thao thành dự án bất động sản phức hợp
Theo giới phát triển dự án, trường đua ngựa hiếm khi hoạt động như một công trình đơn lẻ. Mô hình phổ biến trên thế giới là xây dựng tổ hợp đa chức năng, trong đó đường đua đóng vai trò “hạt nhân”, còn nguồn thu chính đến từ các dịch vụ đi kèm như khách sạn, bán lẻ, sự kiện và bất động sản nghỉ dưỡng.
Chiến lược này giúp tối ưu hiệu quả khai thác quỹ đất lớn - yếu tố bắt buộc của các dự án trường đua. Với quy mô thường từ vài chục đến vài trăm ha, các dự án không chỉ cần vốn lớn mà còn đòi hỏi quy hoạch hạ tầng đồng bộ và thời gian phát triển dài.
Ngoài ra, nhiều nhà đầu tư kỳ vọng vào thị trường cá cược thể thao hợp pháp khi khung pháp lý tại Việt Nam đang từng bước hoàn thiện. Nếu được triển khai, đây có thể trở thành nguồn doanh thu quan trọng, tương tự mô hình đã vận hành tại nhiều quốc gia.
Trên thế giới, các trường đua nổi tiếng đều gắn với hệ sinh thái dịch vụ quy mô lớn. Khu phức hợp đua ngựa Churchill Downs (Mỹ) - nơi tổ chức giải Kentucky Derby - mỗi năm thu hút hàng trăm nghìn khán giả và trở thành sự kiện du lịch thể thao mang tính biểu tượng. Trường đua Ascot (Anh) hay Flemington (Australia) cũng cho thấy mô hình trường đua có thể trở thành sản phẩm du lịch quốc gia nếu được vận hành bài bản.
Tại Trung Đông, trường đua Meydan ở Dubai có sức chứa khoảng 60.000 người được xây dựng như một tổ hợp giải trí – khách sạn – hội nghị sang trọng, góp phần định vị hình ảnh thành phố trên bản đồ sự kiện quốc tế. Điểm chung của các mô hình thành công là doanh thu không phụ thuộc hoàn toàn vào hoạt động đua, mà đến từ toàn bộ hệ sinh thái thương mại và du lịch xung quanh.
Cuộc chơi dài hạn cần dòng vốn lớn
Sự trở lại của một số dự án trường đua cho thấy xu hướng mở rộng của thị trường bất động sản sang lĩnh vực giải trí quy mô lớn. Tuy nhiên, khác với các dự án nhà ở hay thương mại thông thường, trường đua là loại hình đòi hỏi vốn đầu tư lớn, thời gian hoàn vốn dài và phụ thuộc nhiều vào chính sách quản lý.
Điều này khiến sân chơi gần như chỉ dành cho các nhà đầu tư có tiềm lực tài chính mạnh và chiến lược dài hạn. Trong bối cảnh ngành du lịch được định hướng trở thành ngành kinh tế mũi nhọn, các tổ hợp giải trí quy mô lớn như trường đua ngựa được kỳ vọng sẽ góp phần đa dạng hóa sản phẩm và thu hút dòng khách chi tiêu cao.
Dù tiềm năng lớn, thực tế cho thấy không ít dự án trường đua và tổ hợp giải trí quy mô lớn tại Việt Nam từng rơi vào tình trạng đình trệ hoặc chậm tiến độ do khó khăn vốn và pháp lý.
Một ví dụ là dự án trường đua ngựa tại Vĩnh Phúc từng được đề xuất với quy mô hàng trăm triệu USD nhưng không triển khai sau thời gian dài chuẩn bị. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc thủ tục đầu tư kéo dài, chi phí giải phóng mặt bằng lớn và thay đổi trong chiến lược của nhà đầu tư.
Tương tự, một số đề xuất dự án trường đua tại các địa phương như Thái Nguyên hay Phú Yên từng được công bố kế hoạch nghiên cứu nhưng sau đó không tiếp tục triển khai thực tế. Các dự án này thường gặp trở ngại ở khâu huy động vốn dài hạn và cơ chế pháp lý cho hoạt động đặt cược.
Ngay cả những dự án đã được cấp phép đầu tư, tiến độ cũng không phải lúc nào thuận lợi. Một số trường hợp phải điều chỉnh quy hoạch, giãn tiến độ hoặc tái cấu trúc nhà đầu tư do áp lực vốn lớn và thời gian hoàn vốn kéo dài.
Theo giới chuyên gia, điểm chung của các dự án chậm triển khai là quy mô đầu tư quá lớn so với năng lực tài chính ban đầu, trong khi dòng tiền từ hoạt động cốt lõi chưa thể hình thành ngay. Khác với bất động sản nhà ở có thể bán sản phẩm sớm để thu hồi vốn, mô hình trường đua đòi hỏi hoàn thiện hạ tầng và vận hành đồng bộ trước khi tạo doanh thu.
Dù phần lớn dự án vẫn đang trong giai đoạn chuẩn bị hoặc triển khai, làn sóng đầu tư hiện nay cho thấy thị trường đang bước vào một giai đoạn mới, nơi những đường đua không chỉ dành cho thể thao, mà còn phản ánh cuộc cạnh tranh của các dòng vốn trăm triệu USD trong lĩnh vực bất động sản giải trí.
