BSC duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu của Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (TCB – sàn HOSE) với giá mục tiêu 28.300 đồng/CP (upside 32% so với giá đóng cửa 21.350 đồng/CP), dựa trên 3 phương pháp P/B (50%, P/B mục tiêu 1.6x), P/E (30%, P/E mục tiêu 10.0x) và thu nhập thặng dư (20%). Giá mục tiêu chưa phản ánh kịch bản bán vốn cho nhà đầu tư chiến lược.
Luận điểm đầu tư: Câu chuyện cổ đông chiến lược nước ngoài trở lại. Tỷ lệ sở hữu nước ngoài còn trống khoảng 7.5 điểm % cùng khối cổ phần 7.9% của Warburg Pincus tạo điều kiện cho thương vụ bán từ 15% vốn trở lên. Theo tiền lệ, các thương vụ bán vốn cho cổ đông chiến lược thường tạo tâm lý tích cực và hỗ trợ giá cổ phiếu trên sàn.
