Khuyến nghị OUTPERFORM đối với cổ phiếu của Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước Giải khát Sài Gòn (SAB – sàn HOSE), giá mục tiêu 50.000 đồng/CP. Giá mục tiêu giảm 10,6% so với báo cáo trước (55.900 đồng/CP) chủ yếu do chúng tôi hạ dự phóng. Mức giá này tương ứng mức sinh lợi kỳ vọng 15,3% so với giá 43.350 đồng/CP ngày 11/11/2026.
Luận điểm đầu tư của chúng tôi dựa vào định giá thấp, cổ tức cao và biên lợi nhuận được bảo vệ nhờ đã chốt giá nguyên liệu đến khoảng giữa năm 2027. SAB đang giao dịch ở P/E trượt khoảng 12,0 lần, gần mức thấp nhất 3 năm và thấp hơn nhiều so với mức bình quân 15,4 lần.












