CEO Vietcap: "Chúng tôi từng sai lầm về chiến lược"

Chiều 2/4, CTCP Chứng khoán Vietcap (Mã: VCI) tổ chức họp ĐHĐCĐ thường niên 2024 để thảo luận các vấn đề về hoạt động kinh doanh, phương án phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ, bầu bổ sung thành viên hội đồng quản trị (HĐQT)...

Kế hoạch lãi 700 tỷ đồng khi VN-Index 1.300 điểm

Trong năm 2024, ban điều hành Vietcap đề ra kế hoạch doanh thu 2.511 tỷ đồng và lãi trước thuế 700 tỷ đồng, lần lượt tăng 2% và 23% so với năm trước. Kế hoạch kinh doanh được xây dựng trên cơ sở VN-Index sẽ dao động quanh 1.300 điểm vào cuối năm.

Đánh giá thị trường chứng khoán năm 2024, Vietcap dự báo sẽ có nhiều khởi sắc nhờ sự phục hồi của các doanh nghiệp, kết hợp với lãi suất tiếp tục được duy trì ở mức thấp và định giá doanh nghiệp đã rơi vào vùng hấp dẫn trong dài hạn. 

Ông Tô Hải, Tổng Giám đốc, đánh giá kế hoạch năm nay lãi 700 tỷ đồng là khả thi khi xây dựng trên kịch bản VN-Index đạt 1.300 điểm. Bản thân ông dự báo chỉ số có thể lên cao hơn 1.400 điểm - 1.500 điểm, đồng thời tiết lộ trong quý I, Vietcap đã đạt khoảng 220 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế. 

Về mảng ngân hàng đầu tư (IB), công ty dự báo thời gian tới các hoạt động IPO chưa có nhiều chuyển biến tích cực khi kinh tế vẫn sẽ gặp nhiều thách thực trong năm 2024. Tuy nhiên, lãi suất đang có xu hướng giảm, định giá doanh nghiệp đã vào vùng hấp dẫn sẽ là một trong những yếu tố giúp cho thị trường vốn dự kiến khởi sắc.

Ông Đinh Quang Hoàn, Phó Tổng Giám đốc, kỳ vọng hoạt động IB năm nay sẽ khả quan hơn so với sự trầm lắng năm 2023, với một số thương vụ dự kiến thực hiện vào năm nay.

Ở mảng môi giới bán lẻ cho nhà đầu tư cá nhân, thay vì chạy theo chiến lược hạ giá phí, công ty cho biết sẽ tập trung phát triển chất lượng dịch vụ, cùng với đó là đầu tư vào nhân sự, hạ tầng công nghệ.

Về thị phần môi giới, Vietcap đạt khoảng 6% trong quý I, khởi sắc hơn so với năm trước. Dư nợ ký quỹ (margin) gia tăng mạnh, hoạt động cho vay ký quỹ đóng góp đáng kể vào doanh thu công ty.

Phát hành hơn 280 triệu cổ phiếu, tăng vốn điều lệ lên gần 7.200 tỷ đồng

Tại đại hội, Hội đồng quản trị trình phương án tăng vốn điều lệ từ 4.375 tỷ đồng lên 7.181 tỷ đồng, tương ứng tăng hơn 64%, thông qua phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, ESOP và chào bán riêng lẻ.

Cụ thể, Vietcap dự kiến phát hành  phát hành 4,4 triệu cổ phiếu ESOP (tỷ lệ 1%). Giá phát hành dự kiến 12.000 đồng/cp, chỉ bằng 1/4 thị giá 47.950 đồng/cp kết phiên sáng 12/3.

Cùng với đó, công ty cũng sẽ phát hành 132,6 triệu cổ phiếu mới để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu với tỷ lệ 30% (tương ứng tỷ lệ thực hiện quyền 10:3). Nguồn tăng vốn được lấy từ  lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tại cuối 2023 (1.307 tỷ đồng).

Cổ đông hiện hữu được nhận cổ phiếu phát hành thêm theo phương thức thực hiện quyền. Quyền nhận cổ phiếu phát hành thêm từ nguồn vốn chủ sở hữu không được phép chuyển nhượng.

Dự kiến thực hiện trong năm 2024, sau khi hoàn thành việc phát hành cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động

Sau hai phương án trên, công ty sẽ tiếp tục chào bán riêng lẻ 143,6 triệu cổ phiếu, giá do ủy quyền cho hội đồng quản trị quyết định.

Số vốn thu được từ phát hành sẽ được sử dụng để bổ sung vốn cho hoạt động cho vay giao dịch ký quỹ (margin), hoạt động tự doanh, bổ sung vốn lưu động, giảm nợ vay. Cổ phiếu ESOP và cổ phiếu chào bán riêng lẻ bị giới hạn chuyển nhượng 1 năm.

Về kế hoạch chia cổ tức năm 2024, ban lãnh đạo muốn cổ đông ủy quyền hội đồng quản trị quyết định, dự kiến tỷ lệ sẽ là 5% đến 10%.

Bầu bổ sung hai thành viên vào hội đồng quản trị

Đại hội cũng xem xét tờ trình miễn nhiệm ba thành viên hội đồng quản trị là ông Nguyễn Hoàng Bảo, ông Lê Phạm Ngọc Phương và ông Trần Quyết Thắng, đây đều là các cá nhân đã gắn bó lâu năm tại Vietcap. Đồng thời, bầu bổ sung hai thành viên với hai ứng viên được đề cử bởi nhóm cổ đông sở hữu 99 triệu cp, gồm ông Đinh Quang Hoàn và ông Lê Ngọc Khánh.

Ông Đinh Quang Hoàn (sinh năm 1976), có trình độ thạc sỹ kinh tế chuyên ngành tài chính. Ông từng là kiểm toán viên tại Công ty Kiểm toán Arthur Andersen; Trưởng phòng Kiểm toán tại Công ty kiểm toán KPMG.

Ông Hoàn giữ chức Giám đốc tư vấn Vietcap từ tháng 8/2007 đến tháng 1/2013; từ tháng 2/2013 đến nay, ông là Phó Tổng Giám đốc Vietcap. Ngoài ra, ông Hoàn hiện còn là Thành viên HĐQT của CTCP Lothamilk và CTCP Sữa Quốc tế (Mã: IDP).

Ông Lê Ngọc Khánh (sinh năm 1991), có trình độ cử nhân chuyên ngành tài chính doanh nghiệp. Ông Khánh từng công tác tại Kiểm toán KPMG. Ông là Phó Tổng Giám đốc CTCP Café Katinat từ năm 2020, Thành viên HĐQT CTCP Thương mại - Dịch vụ Bến Thành (Mã: BTT) từ tháng 5/2021.

Ngoài các thành viên nêu trên, 4 thành viên còn lại trong HĐQT Vietcap gồm bà Nguyễn Thanh Phượng (Chủ tịch HĐQT), ông Tô Hải (kiêm Tổng Giám đốc), ông Nguyễn Lân Trung Anh, bà Nguyễn Việt Hòa. Bà Nguyễn Thanh Phượng và ông Nguyễn Hoàng Bảo là vợ chồng.

PHẦN THẢO LUẬN

-Năm 2023 công ty không hoàn thành kế hoạch. Ban lãnh đạo nhận định về khả năng hoàn thành kế hoạch 2024 ra sao?

Ông Tô Hải: 2023 là năm thứ hai lịch sử công ty không hoàn thành thành kế hoạch. Thay mặt ban điều hành tôi có lời xin lỗi đến cổ đông. Chúng tôi đã thiếu dũng cảm điều chỉnh kế hoạch thực tế hơn. Năm nay kế hoạch đặt dựa trên kịch bản VN-Index 1.300 điểm, nên kế hoạch có tính khả thi cao.

Chúng tôi cũng có kịch bản với VN-Index từ 1.400 điểm – 1.500 điểm. Sự lạc quan này đến từ yếu tố giải ngân đầu tư công mạnh và tăng lương (thu nhập). Quan trọng là áp lực tỷ giá, lãi suất giảm, dự kiến Fed cũng sẽ giảm lãi suất nữa trong thời gian tới, thì sẽ tạo động lực tăng trưởng lớn. Kế hoạch 2024 lãi trước thuế 700 tỷ đồng tương đối dễ, quý I đạt khoảng 220 tỷ đồng.

-Công ty có chiến lược kinh doanh ra sao cho năm 2024?

Ông Tô Hải: Năm 2023 lần đầu tiên Vietcap tụt thị phần về thứ 8. Quý I năm nay có thị phần tăng lên, đạt khoảng 6%. Chúng tôi từng sai lầm về chiến lược. Sau COVID-19, xu hướng nhà đầu tư cá nhân tăng lên so với nhà đầu tư tổ chức, hiện chiếm khoảng 90% giao dịch thị trường. Ban lãnh đạo đã không nhận ra xu hướng này sớm. Theo tôi, xu hướng này sẽ tiếp diễn. Bây giờ việc tiếp cận thông tin, phân tích của nhà đầu tư cá nhân ngày càng thu hẹp với tổ chức, thêm vào đó là áp dụng AI để ra quyết định.

Vietcap đã đầu tư nhiều cho hệ thống. Từ đầu năm, Vietcap đã cải thiện thị phần môi giới và vào top 5. Hy vọng cuối năm 2024 công ty sẽ vào top 5 để tạo đà cho 2025.

Hiện dư nợ công ty khoảng 8.000 tỷ đồng. Thị trường khởi sắc chúng ta chấp nhận rủi ro hơn trước. Việc tìm được nguồn vốn rẻ hơn sẽ hỗ trợ cải thiện hiệu quả.

-Tỷ giá có ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty ra sao?

Ông Tô Hải: Các khoản vay của công ty là vay từ nước ngoài. Giá vốn của công ty thấp hơn đáng kể so với vay trong nước.

-Vietcap có theo xu hướng zero-fee như nhiều đơn vị trong ngành?

Ông Tô Hải: Chúng ta cần xác định lợi thế cạnh tranh của chúng ta ở đâu. Một số đơn vị giảm phí để lấy lại từ margin. Tuy nhiên, lợi thế đem lại không nhiều nếu cạnh tranh với một số đơn vị có vốn nước ngoài như Hàn Quốc. Nếu Vietcap hạ phí xuống, tương đương với một số công ty khác thì không thu được gì. Do đó, chúng tôi chưa nghĩ đến chiến lược zero-fee.

-Chia sẻ về các thương vụ IB (ngân hàng đầu tư) trong năm 2024?

Ông Đinh Quang Hoàn: Tổng giá trị các thường vụ ước đạt khoảng 40.000 - 50.000 tỷ đồng. Có hai thương vụ trên 10.000 tỷ đồng. Tôi kỳ vọng thành công 1 thương vụ trong đó. Giá trị từ hoạt động IB dự kiến quay lại mức 300 tỷ đồng.

-Vietcap có đủ điều kiện quy định về pre-funding cho nhà đầu tư nước ngoài hay không?

Ông Tô Hải: Vietcap chắc chắn đáp ứng điều kiện của UBCKNN để thực hiện pre-funding như quy định.

- Hệ thông KRX khi nào hoàn thành? Công ty đã sẵn sàng cho KRX chưa? Liệu sẽ được giao dịch T0 chưa?

Ông Đinh Quang Hoàn: Vào tháng 3, các CTCK đã chạy thử KRX với sở giao dịch, bao gồm Vietcap. Thời gian dự kiến go-live chúng tôi vẫn chưa có thông tin, dự kiến năm nay. Nếu được chấp thuận, có thể cần vài ngày (5-7 ngày) để chuyển đổi sang hệ thống mới. Về giao dịch T0, giai đoạn đầu KRX sẽ chưa áp dụng. Khi nào áp dụng cơ quan quản lý sẽ thông báo sau.

-Công ty có kế hoạch phòng ngừa sự cố tấn công hệ thống như thế nào như một trường hợp VNDirect vừa qua?

Ông Tô Hải: Chúng tôi có bộ phận chuyên trách an ninh mạng, hệ thống backup. Tuy nhiên, trong môi trường hiện này, nếu nói tự tin đảm bảo tuyệt đối là rất khó, Facebook còn có lúc bị "đánh sập”. Hiện tại công ty vẫn ổn và rà soát để ngăn các kịch bản xấu, nếu sự cố xảy ra sẽ ứng phó ra sao, chứ an toàn tuyệt đối thì rất khó.

-Ban lãnh đạo chia sẻ thêm về việc phát hành riêng lẻ cho các cổ đông chiến lược?

Ông Tô Hải: Hiện đã tiếp xúc với 3 nhà đầu tư nước ngoài. Hiện vẫn còn vấn đề về giá, có khoảng cách giữa các bên. HĐQT làm việc chặt chẽ về vấn đề giá, không để khoảng cách quá lớn ảnh hưởng đến lợi ích của cổ đông.

Có nhà đầu tư tổ chức từng tiếp xúc từ những năm trước, song chúng tôi không thỏa thuận được về giá.

Bà Nguyễn Thanh Phượng: Các nhà đầu tư chiến lược đang tiếp xúc đến từ Nhật bản hàn Quốc, Thái Lan. Việc phát hành có tính quan trọng nên cần phải kỹ lưỡng. Bên cạnh vốn, nhà đầu tư chiến lược cũng góp phần tư vấn vào định hướng của công ty để công ty phát triển.

-Việc 3 thành viên HĐQT cùng từ nhiệm có phải do HĐQT đang lục đục? 3 thành viên HĐQT từ nhiệm nhưng sao chỉ bầu bổ sung 2 thành viên?

Bà Nguyễn Thanh Phượng: Với 2 thành viên bổ sung thì hoạt động của HĐQT không bị ảnh hưởng. Kể cả số lượng 3 thành viên như bây giờ vẫn đảm bảo. Nếu cần điều chỉnh, HĐQT sẽ xin ý kiến cổ đông sau.

Thành viên HĐQT Vietcap bao nhiêu năm nay không hề có chuyện “lục đục”, vẫn đoàn kết, “hợp gu” với nhau, cùng mong muốn Vietcap ngày càng phát triển.

Ông Tô Hải: Ông Trần Quyết Thắng đã làm việc tại Vietcap từ ngày đầu tiên, đến nay khoảng 17 năm. Ông Thắng nhận thấy thời gian thấy thời gian làm việc như vậy đã đủ lâu. Còn ông Phương thì vì lý do cá nhân, khoảng cách làm việc xa.

Ông Đinh Quang Hoàn đang là Phó Tổng Giám đốc Vietcap. Ông Lê Ngọc Khánh đang là Phó Tổng Giám đốc của Café Katinat. Về lâu dài, Vietcap sẽ dần đưa những gương mặt trẻ hơn vào hệ thống.