Il-114-300 là mẫu máy bay chở khách đường bay ngắn sử dụng hai động cơ tuốc bin cánh quạt, được tối ưu hóa cho các chặng bay nội địa và các khu vực có hạ tầng sân bay hạn chế. Chương trình tái thiết lập dòng máy bay này được định hình như một bước nhảy vọt về công nghệ.
Khác với phiên bản tiền nhiệm, Il-114-300 được thiết kế dựa trên tiêu chuẩn tự chủ linh kiện. Hầu hết hệ thống trên máy bay, từ khung thân, động cơ đến thiết bị điện tử hàng không, đều do các doanh nghiệp nội địa Nga sản xuất dưới sự điều phối của Tập đoàn Hàng không Hợp nhất (UAC) và Tập đoàn Nhà nước Rostec.
