Căng thẳng đã hạ nhiệt sau khi Tổng thống Donald Trump bất ngờ quyết định hoãn áp thuế nhập khẩu chỉ một tuần sau cuộc họp Fed, bao gồm mức thuế 145% với hàng hóa Trung Quốc.
Tuy nhiên, biên bản công bố ngày 28/5 cho thấy các nhà hoạch định chính sách và chuyên gia của Fed vẫn đang thảo luận kỹ lưỡng về những hệ lụy tiềm tàng từ các chính sách của chính quyền Trump. Các mức thuế cao nhất đang tạm hoãn chứ chưa bị dỡ bỏ hoàn toàn.
Tại cuộc họp, các quan chức lưu ý rằng sự biến động của thị trường trái phiếu là tín hiệu đáng lưu tâm để theo dõi sự ổn định tài chính. Họ cũng cảnh báo nếu đồng USD mất vai trò là tài sản trú ẩn an toàn và lợi suất trái phiếu chính phủ tăng “có thể gây ra những hệ quả lâu dài cho nền kinh tế”.
Các quan chức Fed tiếp tục xem nguy cơ lạm phát và thất nghiệp cùng tăng là một tình huống buộc họ phải đưa ra lựa chọn: Ưu tiên kiềm chế lạm phát bằng chính sách tiền tệ thắt chặt, hoặc hạ lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng và việc làm.
Hầu hết các quan chức Fed đều cho rằng rủi ro lạm phát có thể kéo dài hơn dự kiến. Biên bản nêu: “Các thành viên cho rằng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có thể phải đối mặt với những đánh đổi khó khăn nếu lạm phát thật sự kéo dài trong khi triển vọng tăng trưởng và việc làm suy yếu”.
Vì thế, các nhà hoạch định chính sách cho rằng cần thận trọng cho đến khi tác động từ chính sách thuế của ông Trump trở nên rõ ràng hơn.
Nguy cơ từ cả hai phía
Viễn cảnh tỷ lệ thất nghiệp gia tăng song song với lạm phát cao được thể hiện rõ trong báo cáo của Fed. Báo cáo dự đoán lạm phát sẽ “tăng mạnh” trong năm nay do tác động từ thuế quan. Trong khi đó, thị trường lao động “được dự đoán sẽ suy yếu rõ rệt”. Tỷ lệ thất nghiệp có khả năng tăng vượt ước tính vào cuối năm nay và duy trì ở mức cao trong hai năm tới.
Tính đến tháng 4, tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ ở mức 4,2%. Fed cho rằng mức 4,6% là giới hạn dài hạn để duy trì ổn định lạm phát quanh mục tiêu 2%.
Tình trạng bất định cũng là chủ đề trọng tâm tại cuộc họp đầu tháng 5. Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất điều hành trong phạm vi 4,25% – 4,5%. Tại cuộc họp báo sau đó, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết ngân hàng trung ương gần như đang “án binh bất động” cho đến khi chính quyền ông Trump hoàn tất kế hoạch áp thuế và các tác động kinh tế trở nên rõ ràng hơn. Quan điểm này sau đó tiếp tục được ông Powell và nhiều quan chức Fed nhấn mạnh.
Fed sẽ nhóm họp tiếp vào ngày 17–18/6. Tại đây, ngân hàng trung ương sẽ công bố các dự báo mới của các nhà hoạch định chính sách về lạm phát, việc làm, tăng trưởng kinh tế trong ngắn và dài hạn, cùng với mức lãi suất mà họ cho là phù hợp.
Tại cuộc họp tháng 3, các quan chức Fed dự báo sẽ có hai đợt cắt giảm lãi suất từ nay đến cuối năm 2025, mỗi đợt 0,25 điểm phần trăm.
Theo Reuters
