Nvidia kinh doanh thế nào trong quý vừa qua?
Trong báo cáo công bố ngày 21/2, Nvidia cho biết doanh thu quý tài chính đầu tiên (tính đến tháng 4/2025) ước tính khoảng 43 tỷ USD, cao hơn mức dự đoán trung bình 42,3 tỷ USD của giới phân tích nhưng vẫn thấp hơn một số kỳ vọng lạc quan lên đến 48 tỷ USD.
Bên cạnh đó, công ty cũng cảnh báo rằng biên lợi nhuận gộp sẽ bị thu hẹp do chi phí sản xuất thế hệ chip mới mang tên Blackwell tăng cao. Ngoài ra, các lệnh hạn chế xuất khẩu từ Mỹ có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến doanh thu của Nvidia trong tương lai.
Ngay sau báo cáo, giá cổ phiếu Nvidia dao động giữa tăng và giảm, cuối cùng chốt phiên với mức giảm chưa đến 1%, cho thấy phản ứng thận trọng của thị trường.
Trong hai năm qua, Nvidia đã liên tục công bố các báo cáo tài chính vượt xa kỳ vọng, nhờ nhu cầu bùng nổ của chip AI từ các tập đoàn công nghệ lớn. Tuy nhiên, lần này, lợi nhuận của Nvidia chỉ cao hơn dự báo một chút.
Doanh thu quý IV (tính đến ngày 26/1) đạt 39,3 tỷ USD, khớp với mức dự báo trung bình nhưng thấp hơn một số dự đoán lên đến 42 tỷ USD. Lợi nhuận đạt 0,89 USD/cổ phiếu, nhỉnh hơn mức 0,84 USD mà Phố Wall kỳ vọng.
Một điểm đáng chú ý là doanh thu từ dòng chip Blackwell - thế hệ GPU AI mới của Nvidia - đã mang về 11 tỷ USD ngay trong quý đầu tiên ra mắt, đánh dấu tốc độ tăng trưởng sản phẩm nhanh nhất trong lịch sử công ty. CEO Jensen Huang khẳng định: "Nhu cầu đối với Blackwell là cực kỳ lớn."
Tuy nhiên, một số chuyên gia vẫn cho rằng kết quả này không quá ấn tượng so với tiêu chuẩn Nvidia. Logan Purk, nhà phân tích tại Edward Jones, nhận định: "Hướng dẫn của Nvidia có phần kém ấn tượng hơn kỳ vọng."
Giới đầu tư ngày càng lo ngại rằng các trung tâm dữ liệu - khách hàng chính của Nvidia - có thể giảm tốc độ đầu tư sau giai đoạn bùng nổ.
Bên cạnh đó, một startup AI tại Trung Quốc mang tên DeepSeek đã khiến thị trường lo lắng khi công bố mô hình AI có thể hoạt động với chi phí thấp hơn, làm dấy lên câu hỏi liệu nhu cầu về những con chip đắt đỏ của Nvidia có bị ảnh hưởng hay không.
Vào cuối tháng 1, thông tin về DeepSeek đã gây ra đợt bán tháo mạnh trên thị trường chứng khoán, khiến giá trị vốn hóa của Nvidia bốc hơi 589 tỷ USD chỉ trong một phiên giao dịch - mức giảm lớn nhất trong lịch sử thị trường tài chính.
Dù vậy, Nvidia cho rằng công nghệ của DeepSeek có thể tạo ra nhu cầu lớn hơn đối với chip của hãng, bởi mô hình AI này dựa trên phương pháp tinh chỉnh nhiều lần, yêu cầu nhiều phiên tính toán hơn so với các mô hình hiện tại. CEO Jensen Huang nhấn mạnh: "Các mô hình AI trong tương lai có thể tiêu tốn lượng tính toán lớn hơn rất nhiều."
Tỷ phú Jensen Huang
Mảng kinh doanh nào đang dẫn dắt tăng trưởng của Nvidia?
Trong quý vừa qua, mảng trung tâm dữ liệu tiếp tục đóng vai trò chủ lực, mang về 35,6 tỷ USD, vượt dự báo 34,1 tỷ USD của các chuyên gia. Điều này cho thấy nhu cầu từ các công ty công nghệ lớn như Microsoft, Google, Amazon vẫn rất mạnh mẽ.
Trong khi đó, mảng gaming - vốn từng là trụ cột của Nvidia - chỉ đạt doanh thu 2,5 tỷ USD, thấp hơn dự báo 3,02 tỷ USD. Lĩnh vực ô tô mang về 570 triệu USD, đóng góp nhỏ vào tổng doanh thu.
Với kết quả này, mảng trung tâm dữ liệu của Nvidia hiện có doanh thu lớn hơn tổng doanh thu kết hợp của Intel và AMD, hai đối thủ lớn trên thị trường chip bán dẫn.
Dù Nvidia vẫn giữ vững vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực AI, công ty đang đối mặt với một số thách thức trong việc duy trì tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ như trước đây.
Một yếu tố quan trọng là chi phí sản xuất chip Blackwell, hiện đang khiến biên lợi nhuận gộp của công ty bị ảnh hưởng. Trong quý này, Nvidia dự báo biên lợi nhuận chỉ đạt khoảng 71%, thấp hơn mức kỳ vọng của giới phân tích. Tuy nhiên, CFO Colette Kress trấn an rằng tỷ suất lợi nhuận sẽ hồi phục về mức 75% vào cuối năm khi công ty tối ưu hóa chuỗi cung ứng.
Dù Nvidia mới chỉ bỏ lỡ kỳ vọng doanh thu một lần trong 5 năm qua, việc công ty liên tục đạt mức tăng trưởng vượt xa dự đoán trong thời gian gần đây đã tạo ra một tiêu chuẩn rất cao. Điều này có thể khiến các nhà đầu tư khó tính hơn trong tương lai.
Nhà phân tích Logan Purk cảnh báo: "Sẽ rất khó để Nvidia tiếp tục liên tục vượt xa kỳ vọng tăng trưởng trong thời gian tới."
