Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán An Bình (ABS) đánh giá tình hình kinh tế vĩ mô của Việt Nam trong tháng 8 tiếp tục duy trì được xu hướng tích cực. PMI duy trì được mức mở rộng 52,4 trong 4 tháng liên tiếp cho thấy một tốc độ tăng trưởng đáng kinh ngạc của ngành sản xuất. Xuất nhập khẩu và đầu tư FDI tiếp tục tăng trưởng tốt trong khi tỷ giá VND/USD giảm đã giúp Việt Nam giải tỏa bớt áp lực tỷ giá.
Bước sang tháng 9, theo ABS có hai yếu tố vĩ mô quan trọng nhất tác đông đến thị trường. Thứ nhất, việc siêu bão Yagi tiến vào Việt Nam đã gây hậu quả và thiệt hại nghiệm trọng về người và tài sản. Người dân và doanh nghiệp sẽ phải mất nhiều thời gian và nguồn lực để khôi phục lại cuộc sống, cũng như trở lại sản xuất kinh doanh bình thường. Áp lực lạm phát do chi phí đẩy cũng có thể gia tăng do nguồn cung các loại hàng hóa cả thiết yếu và không thiết yếu sẽ bị ảnh hưởng; mặt khác cũng ảnh hưởng tới nhu cầu một số ngành liên quan như vật liệu xây dựng.
Yếu tố vĩ mô thứ 2 được kỳ vọng có tác động lớn đến nền kinh tế và thị trường thời gian tới là việc Fed có thể đảo chiều chính sách tiền tệ, bắt đầu cắt giảm lãi suất điều hành 0,25% từ phiên họp FOMC ngày 18/9 tới. Điều này đồng nghĩa với việc NHNN sẽ có thêm dư địa để điều hành chính sách tiền tệ một cách linh hoạt hơn. Thời gian qua, NHNN đang thực hiện nhiều giải pháp thúc đẩy tăng trưởng tín dụng để hỗ trợ nền kinh tế. Tính đến ngày 7/9, dư nợ tín dụng đã tăng 7,15% so với đầu năm. Tăng tín dụng luôn cải thiện thanh khoản của nền kinh tế và thị trường chứng khoán.
Về kỳ vọng chính sách, kỳ họp thứ 8, Quốc hội khóa XV khai mạc ngày 21/10/2024, trong đó sẽ xem xét, thông qua 11 dự án luật; cho ý kiến 12 dự án luật, trong đó có các luật quan trọng như Luật Thuế GTGT, Luật Điện lực, Luật Thuế TNDN…. Ngoài ra, các giải pháp giúp nâng hạng thị trường như thông tư liên quan đến nhà đầu tư tổ chức nước ngoài có thể mua chứng khoán mà không cần có đủ tiền ngay có thể sẽ được ban hành và sớm được triển khai trong quý 4. ABS cho rằng điều này có thể giúp gia tăng dòng vốn ngoại vào Việt Nam.
Thị trường cần tích lũy thêm, kịch bản VN-Index rơi về đáy cũ cần tính đến
Xét tới thị trường chứng khoán, chỉ số chính đã nỗ lực công phá vùng kháng cự 1.300 điểm nhưng chưa thành công; sau đó đã có nhịp kiểm định lại và tạo ra 2 đáy tại vùng giá 1.165 và 1.185 điểm. ABS Research xây dựng 2 kịch bản thị trường trong tháng 9.
Đối với kịch bản tích cực , VN-Index tiếp tục biến động đi ngang tích lũy biên độ co hep dần, trong vùng từ 1.250 -1.269 điểm đến 1.284+/- điểm. Sau đó, VN-Index cần vượt lên trên vùng giá 1.305- 1.316, xác nhận xu hướng tăng qua đó hướng đến mốc cao hơn 1.340 – 1.395 điểm. Khi này, nhà đầu tư có thể giải ngân thêm các vị thế mua trung hạn và giải ngân tiếp khi thị trường xác nhận đi lên pha tiếp theo
Đối với kịch bản thận trọng hơn , trong trường hợp VN-Index không giữ được hỗ trợ hỗ trợ 1.250-1.260 điểm, thị trường sẽ tiếp tục đi ngang lâu hơn với mốc hỗ trợ là đáy cũ 1.165 điểm. ABS đánh giá đây là kịch bản có xác suất cao và nhà đầu tư có thể quan sát các điểm mua quanh vùng VN-Index 1.185 điểm.
Theo ABS, cổ phiếu nên ưu tiên là doanh nghiệp đầu ngành có hoạt động sản xuất kinh doanh ổn định, dòng tiền từ HĐSXKD đều đặn, một số ngành đáng chú ý gồm ngân hàng, chứng khoán, bất động sản; bất động sản KCN; đầu tư công; tôn mạ; phân bón; bán lẻ; dệt may.
