Theo báo cáo của FiinGroup, áp lực thanh toán nợ gốc trái phiếu sẽ tăng trở lại ở nhóm phi ngân hàng trong tháng 3 năm 2025. Cụ thể, trong tháng 3 năm 2025, tổng giá trị gốc trái phiếu doanh nghiệp đến hạn thanh toán của nhóm phi ngân hàng ước đạt 13,9 nghìn tỷ đồng, tăng đáng kể so với tháng 1 (4,5 nghìn tỷ đồng) và tháng 2 (1,2 nghìn tỷ đồng).
Bất động sản là nhóm có giá trị đáo hạn lớn nhất, chiếm hơn một nửa tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp đến hạn trong tháng 3 (59%).
Điều này phản ánh áp lực thanh khoản vẫn hiện hữu đối với nhóm doanh nghiệp bất động sản, trong bối cảnh nhu cầu tái cấu trúc nợ và huy động vốn mới còn hạn chế.
Một số tổ chức phát hành có trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn trong tháng 3 đáng chú ý là Đầu tư Vast King (2.260 tỷ đồng), BĐS Tân Liên Phát Tân Cảng (2 nghìn tỷ đồng), nhóm Novaland (1.347 tỷ đồng), Hưng Thịnh Land (700 tỷ đồng).
Tiếp đến là lĩnh vực chứng khoán với hai đại diện là CTCK Rồng Việt (500 tỷ đồng) và VNDirect (400 tỷ đồng).
Năm 2025, tổng nợ gốc trái phiếu doanh nghiệp đến hạn thanh toán ở nhóm phi ngân hàng là gần 172 nghìn tỷ đồng, chủ yếu rơi vào quý 3 năm 2025 (66,3 nghìn tỷ đồng).
Bất động sản chiếm tỷ trọng áp đảo, phần lớn tập trung vào tháng 7 (15,5 nghìn tỷ đồng) và tháng 8 (21,6 nghìn tỷ đồng), ghi nhận ở một số doanh nghiệp phát triển bất động sản đáng chú ý là à Vinhomes (VHM), ĐT Quang Thuận, BĐS HANOVID, BĐS Mỹ.
Lãi phải trả dự kiến trong tháng 3/2025 cũng tương đối cao, chủ yếu ở bất động sản. Trong tháng 3/2025, dòng tiền thanh toán lãi trái phiếu dự kiến khoảng 6,4 nghìn tỷ đồng ở nhóm phi Ngân hàng, tăng so với mức trung bình trong 2 tháng đầu năm (khoảng 4 nghìn tỷ đồng/tháng).
Đáng chú ý, Bất động sản tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất (60% toàn thị trường), duy trì xu hướng chi phối nghĩa vụ trả lãi của nhóm phi Ngân hàng trong thời gian qua.
Ngoài Bất động sản, Xây dựng & Vật liệu, Du lịch & Giải trí cũng ghi nhận mức thanh toán lãi đáng kể, nhưng vẫn ở mức thấp hơn nhiều so với BĐS.
Với tổng dòng tiền trả lãi dự kiến đạt 67 nghìn tỷ đồng trong năm 2025, việc đảm bảo nguồn vốn thanh toán đúng hạn sẽ là một thách thức cho nhóm phi Ngân hàng, đặc biệt khi lượng trái phiếu đáo hạn cũng ở mức cao.
Điều này đòi hỏi các doanh nghiệp cần tiếp tục tìm kiếm các giải pháp tái cơ cấu nợ, tận dụng cơ hội phát hành mới hoặc huy động vốn từ các kênh bổ sung để duy trì thanh khoản ổn định.
