Tiếp tục đà tăng trưởng ấn tượng trong nửa đầu năm 2024
Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán SSI cho biết đã tham dự cuộc họp với chuyên viên phân tích của Tập đoàn FPT (mã: FPT) nửa đầu năm 2024. FPT cho biết doanh thu và lợi nhuận sau thuế trong 6 tháng đầu 2024 đạt lần lượt 29.300 tỷ đồng và 4.400 tỷ đồng, cùng tăng trưởng 21% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu nhờ mảng công nghệ.
Tại mảng công nghệ thông tin (CNTT), kết quả từ mảng này ở nước ngoài và trong nước ghi nhận kết quả trái chiều trong nửa đầu năm. Trong khi mảng CNTT nước ngoài gây ấn tượng với mức tăng trưởng cả về doanh thu và lợi nhuận trước thuế lần lượt tăng 30% và 25% so với cùng kỳ, mảng CNTT trong nước chỉ ghi nhận tăng trưởng về doanh thu tăng 18%, ngược chiều, lãi trước thuế lại giảm 8% so với cùng kỳ.
Đối với mảng CNTT nước ngoài, tiếp tục ghi nhận tăng trưởng ở tất cả các thị trường, bao gồm Nhật Bản (+35% YoY), Châu Mỹ (+15% YoY), Châu Âu (+54% YoY) và Châu Á Thái Bình Dương (không gồm Nhật Bản, +32% YoY).
Đối với mảng CNTT trong nước, biên lợi nhuận trước thuế giảm xuống còn 4,5% (từ mức 5,7% trong nửa đầu năm 2023), chủ yếu là do tỷ trọng doanh thu từ phần cứng cao hơn (vì biên lợi nhuận của phần cứng tương đối thấp hơn so với dịch vụ CNTT và phần mềm).
Tại mảng viễn thông, SSI đánh giá mảng băng rộng cố định là động lực tăng trưởng chính cho doanh thu mảng viễn thông trong nửa đầu năm 2024. Mảng này đạt doanh thu 8.200 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.800 tỷ đồng, lần lượt tăng 7,3% và 16,2% so với cùng kỳ, trong đó doanh thu từ băng rộng cố định chiếm hơn 50%.
Tại mảng giáo dục, đẩu tư và các mảng khác, doanh thu mảng giáo dục đạt mức tăng trưởng 24% so với cùng kỳ trong nửa đầu 2024. SSI cho biết mảng giáo dục đã có mức tăng trưởng ấn tượng trong khoảng 30-50% so với cùng kỳ trong giai đoạn 2021-2023.
Thêm vào đó, do khoảng cách giữa cung và cầu trong giáo dục tại Việt Nam vẫn còn cao, SSI Research kỳ vọng mảng này sẽ tiếp tục tăng trưởng trong trung hạn, nhưng mức tăng trưởng sẽ thấp hơn đôi chút. Tập đoàn FPT cũng chia sẻ kế hoạch đầu tư của công ty trong năm 2024 chủ yếu tập trung vào việc đầu tư vào các trường K-12.
Mục tiêu dịch vụ đám mây GPU từ AI Factory sẽ tạo ra doanh thu 100 triệu USD vào năm 2027
Theo SSI, một nội dung quan trọng tại cuộc họp là Tập đoàn FPT đặt mục tiêu dịch vụ đám mây GPU từ AI Factory dự kiến sẽ tạo ra doanh thu lên tới 100 triệu USD vào năm 2027.
AI Factory (với chi phí đầu tư dự kiến là 200 triệu USD) là một phần trong mối quan hệ hợp tác AI với NVIDIA để cung cấp dịch vụ đám mây GPU, cho phép FPT tiếp cận GPU NVIDIA H100 Tensor Core và triển khai máy chủ từ dòng chipset và đẩy nhanh tốc độ ứng dụng AI ở Châu Á, bao gồm cả ở Việt Nam, Nhật Bản và Hàn Quốc.
Đối với chipset, theo NVIDIA, loại chip dòng H100 yêu cầu phải có giấy phép xuất khẩu sang Việt Nam (theo quy định của chính phủ Hoa Kỳ) và FPT đang chờ được phê duyệt giấy phép này.
Để cung cấp dịch vụ này tại thị trường Nhật Bản, FPT cho biết đang nghiên cứu thị trường để cân nhắc việc phát triển AI Factory tại quốc gia này. FPT có thể thuê các trung tâm dữ liệu tại chính Nhật Bản để triển khai dịch vụ thay vì xây dựng một trung tâm dữ liệu mới.
Liên quan đến tính khả thi về mặt hiệu quả, FPT đặt mục tiêu đạt được doanh thu từ dịch vụ từ năm 2025 và kỳ vọng doanh thu sẽ tăng lên tới 100 triệu USD mỗi năm vào năm 2027. Biên lợi nhuận trước thuế là 20-30% và công suất hoạt động đạt trên 80%. Nhóm phân tích SSI đánh giá rằng vẫn cần thời gian để quan hệ Đối tác chiến lược giữa FPT và NVIDIA tạo ra tác động đáng kể đến hiệu quả hoạt động của FPT.
Về việc đồng JPY tăng giá thời gian gần đây, lãnh đạo FPT nhận định biến động này sẽ không có tác động đáng kể đến biên lợi nhuận ròng của công ty. Trên thực tế, công ty đã vay nợ bằng đồng JPY (8,3 triệu JPY tính đến cuối quý 2/2024) để phòng ngừa cho doanh thu bằng đồng JPY (35,9 triệu JPY trong nửa đầu năm 2024). FPT ước tính biên lợi nhuận của công ty chỉ có thể cải thiện 50 điểm cơ bản cho mỗi 10% tăng giá của đồng JPY.
Tựu chung lại, SSI Research ước tính lợi nhuận sau thuế của FPT trong năm 2024 và 2025 lần lượt đạt 9.300 tỷ đồng và 11.100 tỷ đồng, cùng đạt mức tăng trưởng 19% so với cùng kỳ.
Nguồn: SSI Rereach
