Theo các nguồn tin của Bloomberg, JPMorgan Chase và tập đoàn Tài chính Mitsubishi UFJ đang thu xếp một khoản vay trị giá hơn 22 tỷ USD cho Vantage Data Centers để xây dựng một cụm trung tâm dữ liệu quy mô lớn.
ChatGPT của OpenAI. (Ảnh: Getty).
Tương tự, Meta cũng đang huy động 29 tỷ USD từ Pacific Investment Management và Blue Owl Capital cho một trung tâm dữ liệu trọng điểm tại Louisiana.
Về phần mình, OpenAI ước tính sẽ cần hàng nghìn tỷ USD để đầu tư vào cơ sở hạ tầng nhằm hỗ trợ các dịch vụ AI của họ.
Nhiều lãnh đạo trong ngành, bao gồm cả CEO của OpenAI là Sam Altman, đã ví von cơn sốt hiện tại với bong bóng dot-com và cảnh báo rằng một số nhà đầu tư có thể sẽ phải đối mặt với thua lỗ.
Tech in Asia nhận định sự bùng nổ AI hiện nay cho thấy nhiều điểm tương đồng với thời kỳ xây dựng hạ tầng ồ ạt của kỷ nguyên dot-com. Khi đó, các thị trường tín dụng cũng đổ tiền vào những dự án trung tâm dữ liệu khổng lồ dù lợi nhuận dài hạn còn rất mơ hồ.
JPMorgan và Mitsubishi đang dẫn đầu khoản vay 22 tỷ USD cho Vantage Data Centers, trong khi Meta huy động được 29 tỷ USD từ PIMCO và Blue Owl cho các trung tâm dữ liệu ở vùng nông thôn Louisiana.
Đáng kể, đây là những cam kết tài trợ kéo dài từ 20 đến 30 năm cho một công nghệ có thể thay đổi hoàn toàn chỉ trong 5 năm tới, theo S&P Global Ratings.
Điều này gợi nhớ đến làn sóng đầu tư viễn thông cuối những năm 1990. Khi đó, niềm tin thái quá vào công nghệ đã thúc đẩy đầu tư kinh doanh tăng 10% mỗi năm, dẫn đến tình trạng đầu tư thừa mứa và cuối cùng là các khoản lỗ nặng.
Bong bóng dot-com đã chứng kiến chỉ số Nasdaq đạt đỉnh 5.048 điểm vào tháng 3/2000, trước khi lao dốc 77% vào tháng 10/2002, với thiệt hại nặng nề nhất tập trung ở các lĩnh vực phụ thuộc vào hạ tầng.
Các chiến lược gia tín dụng của Citigroup cũng cảnh báo: "Các công ty viễn thông ngày đó đã xây dựng và vay nợ quá mức, để rồi phải ghi nhận những khoản lỗ khổng lồ." Điều này đặt ra câu hỏi lớn về tính bền vững của các khoản đầu tư vào hạ tầng AI hiện nay.
Thực tế đang có một sự vênh pha lớn giữa dòng vốn đổ vào AI và kết quả kinh doanh mà nó mang lại. Tín dụng tư nhân vẫn rót khoảng 50 tỷ USD mỗi quý vào lĩnh vực này, dù có tới 95% các dự án AI tạo sinh không thể tạo ra lợi nhuận.
Nghiên cứu của MIT chỉ ra tỷ lệ thất bại 95% này cho thấy các công ty đã chi 35-40 tỷ USD cho AI trong năm qua nhưng chỉ thu về kết quả rất hạn chế. Hầu hết các thất bại đến từ việc áp dụng AI sai chỗ – vào những lĩnh vực cần sự can thiệp của con người như bán hàng và marketing – thay vì tập trung vào việc tự động hóa các quy trình phụ trợ (back-office), vốn là thế mạnh của AI.
Thế nhưng, dòng vốn tín dụng tư nhân vẫn tiếp tục chảy vào, với quy mô "gấp hai đến ba lần so với thị trường đại chúng," theo một chiến lược gia tín dụng của UBS. Mô hình đầu tư này, bất chấp các nền tảng kinh doanh yếu kém, lại một lần nữa gợi nhớ đến thời kỳ dot-com, khi vốn mạo hiểm vẫn không ngừng đổ vào các startup Internet thua lỗ cho đến ngày bong bóng vỡ tan.
