Trong báo cáo vĩ mô nửa đầu năm mới công bố, Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cho rằng với nền kinh tế tăng trưởng tốt trong bối cảnh tiền VND chịu áp lực mất giá và mục tiêu kiểm soát lạm phát được đặt lên cao hơn, NHNN bắt đầu có những động thái thắt chặt chính sách tiền tệ hơn và nhiều khả năng sẽ điều chỉnh tăng lãi suất.
Theo các chuyên gia phân tích, áp lực lạm phát khiến cho tăng trưởng tín dụng trong thời gian tới khó có thể tăng mạnh như nửa sau của các năm gần đây. NHNN nhiều khả năng sẽ chỉ nới hạn mức tín dụng cho các ngân hàng với mục tiêu tăng trưởng tín dụng cả năm 14% như đầu năm đề ra.
"Lãi suất có thể sẽ được điều chỉnh tăng trong nửa cuối năm. Tuy nhiên, mức tăng sẽ chưa quá lớn để vẫn có thể hỗ trợ hồi phục kinh tế", báo cáo viết.
Nguồn: Bloomberg, World bank, IMF, SBV, BVSC tổng hợp
Nguồn: Bloomberg, World bank, IMF, SBV, BVSC tổng hợp
Áp lực tỷ giá trong tầm kiểm soát
Cùng với đó, BVSC cho rằng 6 tháng cuối năm rủi ro biến động tỷ giá và lãi suất tăng là có, nhưng vẫn sẽ trong tầm kiếm soát.
Tính đến cuối quý II, phần lớn đồng tiền các nước mới nổi đều giảm giá so với đồng USD. Trong đó, đồng won Hàn Quốc mất giá mạnh nhất 8,46%, tiếp đó là đồng peso của Philipines,.... VND là một trong những đồng tiền giảm giá ít nhất với mức giảm từ đầu năm là 1,96%.
Theo các chuyên gia NHNN có thể phải thực hiện các biện pháp để hỗ trợ ổn định tỷ giá trong thời gian tới.
Nguồn: Bloomberg, World bank, IMF, SBV, BVSC tổng hợp
Dự trữ ngoại tệ có xu hướng giảm từ đầu năm, theo số liệu của BVSC, vào tháng 3/2022 dự trữ ngoại hối của Việt Nam đạt 106 tuần nhập khẩu, giảm so với mức 110 tuần cuối tháng 1.
Trước đó, báo cáo phân tích của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho hay, trước những căng thẳng kéo dài cho tỷ giá hối đoái, một lượng USD đáng kể được bán ra từ dự trữ ngoại hối, ước tính lên tới hơn 10 tỷ USD.
Nguồn: Bloomberg, World bank, IMF, SBV, BVSC tổng hợp
Các chuyên gia phân tích nhận định môi trường tiền rẻ khôg còn, thị trường chứng khoán liên tục giảm điểm với thanh khoản ở mức thấp.Các ngành chiếm tỷ trọng vốn hóa lớn như ngân hàng, bất động sản, thực phẩm và hàng tiêu dùng đều giảm điểm mạnh kể từ đầu năm đến nay.
Khi bối cảnh bất ổn, mặt bằng lãi suất tăng nhanh, quy mô margin giảm tốc, thanh khoản của thị trường cổ phiếu đã sụt giảm liên tục từ mức đỉnh vào tháng 11/2021.
"Giá trị giao dịch trung bình phiên đang trở về mức thấp của cuối 2020 đầu 2021 nhưng nếu nhìn trong bối cảnh xu hướng lãi suất vẫn có thể tiếp tục tăng thì thanh khoản chung của thị trường còn có thể phải giảm thêm", BVSC dự báo.
Tuy vậy, BVSC cho rằng với nền tảng tăng trưởng tốt, ngân hàng vẫn là ngành có tiềm năng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận. Bảo hiểm có cơ hội tăng trưởng cao về lợi nhuận (trên 20%)nhờ phục hồi kinh tế và nhu cầu bảo hiểm quay lại sau đại dịch, môi trường lãi suất, lợi suất trái phiếu ở mặt bằng cao hơn.
