Kho bạc tăng tốc huy động trái phiếu chính phủ
Nhu cầu phát hành tăng mạnh để hoàn thành mục tiêu huy động 500.000 tỷ đồng có thể khiến lợi suất trái phiếu chính phủ nhích nhẹ ở các kỳ hạn ngắn.
Theo thống kê của VnExpress, đầu năm đến nay, Kho bạc Nhà nước huy động hơn 246.700 tỷ đồng trái phiếu chính phủ. Riêng tuần đầu tháng 9, giá trị phát hành đạt xấp xỉ 18.000 tỷ đồng, gấp khoảng 7 lần tuần trước đó.
Kế hoạch phát hành trong tuần này được nâng lên 26.000 tỷ đồng, chủ yếu ở kỳ hạn 5 năm và 10 năm. Quy mô gọi thầu tăng vọt so với những tuần trước, theo nhóm phân tích Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (YSVN), cho thấy Kho bạc Nhà nước có xu hướng đẩy nhanh tiến độ phát hành khi mới hoàn thành phân nửa mục tiêu huy động 500.000 tỷ đồng cho cả năm.
Trái phiếu chính phủ là chứng khoán nợ do Bộ Tài chính phát hành nhằm huy động vốn cho ngân sách hoặc cho chương trình, dự án cụ thể thuộc phạm vi đầu tư của nhà nước. Kỳ hạn chuẩn là 3, 5, 7, 10, 15, 20, 30 và 50 năm.
Trong bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ ở nhiều nước phát triển lên mức cao hàng chục năm do áp lực bán tháo, thị trường Việt Nam được giới quan sát đánh giá ôn hòa hơn.
Trái phiếu chính phủ Việt Nam gần như "cách ly" với các cú sốc bán tháo toàn cầu do tỷ trọng sở hữu nước ngoài hiện chỉ khoảng 0,15%, cộng thêm mức độ hội nhập vào các chỉ số trái phiếu mới nổi toàn cầu như JPMorgan GBI-EM Global Diversified, Bloomberg EM Local Currency Government Index... rất hạn chế. Bên cạnh đó, rào cản về thủ tục, thuế và quy định tài khoản vốn gián tiếp khiến dòng vốn ngoại khó ra vào nhanh như tại những thị trường có độ mở lớn hơn.
Theo Hiệp hội thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA), chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ Việt Nam và Mỹ âm ở tất cả kỳ hạn trong tháng 8. Dữ liệu cuối ngày 15/9 cho thấy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm quanh 4,13% và 10 năm là 4,33%, trong khi tại Mỹ lần lượt là 4,83% và 5%.
Dù vậy, theo dự báo của nhiều nhóm phân tích, lợi suất trái phiếu chính phủ Việt Nam có khả năng nhích lên trong những tháng cuối năm do Kho bạc Nhà nước đứng trước áp lực phát hành lớn để hoàn thành kế hoạch huy động. Môi trường lợi suất quốc tế cao sau các động thái thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và khả năng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất lần đầu kể từ 2023 cũng gián tiếp ảnh hưởng mặt bằng lợi suất trong nước.
"Áp lực tăng lợi suất chủ yếu đến từ các kỳ hạn ngắn, trong khi kỳ hạn dài vẫn tương đối ổn định", VBMA viết trong báo cáo mới công bố.
