Ngành thép, cao su dự báo tích cực
Năm 2025, lãnh đạo Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam - CTCP (Mã: GVR) thông tin doanh thu hợp nhất ước đạt khoảng 32.007 tỷ đồng, vượt 3% kế hoạch và tăng 11,4% so với năm trước. Lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 6.929 tỷ đồng, tương đương 119% kế hoạch, tăng gần 24% so với năm 2024.
Tập đoàn cho biết năm qua, điều kiện thời tiết cực đoan khiến nhiều vùng sản xuất nông nghiệp giảm năng suất. Tuy nhiên, các công ty cao su thành viên của tập đoàn vẫn vượt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận nhờ quản lý chi phí hiệu quả và giá bán mủ tăng.
Ngược lại, các lĩnh vực như gỗ và sản phẩm công nghiệp cao su chịu áp lực lớn do biến động chính sách thương mại quốc tế, chi phí đầu vào tăng và thị trường thiếu đơn hàng, buộc một số doanh nghiệp phải thu hẹp quy mô sản xuất.
Bước sang năm 2026, GVR lên mục tiêu doanh thu hợp nhất 33.467 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế dự kiến khoảng 7.275 tỷ đồng, cùng tăng gần 5% so với ước thực hiện năm 2025.
Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài chính hợp nhất các năm và công bố của GVR.
Doanh nghiệp thép đầu tiên đánh giá về triển vọng 2026 là CTCP Kim khí Thành phố Hồ Chí Minh - VNSteel (Mã: HMC). Tại buổi họp ĐHĐCĐ bất thường cuối tháng 11, Chủ tịch HĐQT Phạm Công Thảo kỳ vọng: "Nhu cầu thép của Việt Nam trong năm 2026 sẽ tăng ở mức hai con số, tức là cao hơn tốc độ tăng trưởng GDP".
Người đứng đầu HMC nhìn nhận khi xu hướng bảo hộ thương mại tại nhiều nước gia tăng, hoạt động xuất khẩu nhiều khả năng sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng trong năm 2026. Khi xuất khẩu gặp khó khăn, sản lượng thép sẽ quay lại tiêu thụ trong thị trường nội địa.
Áp lực từ thép nhập khẩu cũng là yếu tố cần xem xét dù Chính phủ đã áp dụng các biện pháp phòng vệ thương mại để hạn chế thép nhập khẩu. Năm nay, thép nhập khẩu có giảm nhưng mức độ giảm thấp hơn nhiều so với mức suy giảm của xuất khẩu, nên áp lực cạnh tranh trên thị trường trong nước trong năm tới vẫn sẽ rất cao.
Ông Thảo nhìn nhận với kỳ vọng về một sự thúc đẩy tăng trưởng của Chính phủ, cùng các giải pháp đồng bộ, ngành thép vẫn có cơ sở để tin rằng năm 2026 sẽ là một năm tích cực, dù đi kèm với rất nhiều thử thách.
Trong bối cảnh đó, HMC đang xây dựng kế hoạch cho năm 2026 với mục tiêu tăng trưởng.
Bất động sản dự báo đột biến năm tới
Tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư của CTCP Đầu tư Nam Long (Mã: NLG) vào ngày 5/12, Chứng khoán Vietcap cho hay lãnh đạo Nam Long kỳ vọng doanh số bán bất động sản năm 2025 sẽ đạt khoảng 11.000 - 13.000 tỷ đồng (so với mức mục tiêu 14.600 tỷ đồng được công bố tại ĐHĐCĐ năm 2025 của công ty), với đóng góp cuối năm chủ yếu đến từ các dự án Mizuki Park, Izumi City và có khả năng gồm Paragon.
Năm tới, ban lãnh đạo đặt kế hoạch đạt mức doanh số bán vượt 20.000 tỷ đồng trong năm 2026. Công ty đặt mục tiêu sẽ triển khai hoạt động bán hàng mạnh mẽ hơn trong giai đoạn 2025–2027 so với giai đoạn 2022–2024, gồm tiếp tục triển khai bán hàng các giai đoạn tiếp theo của những dự án hiện hữu (như Southgate, Mizuki Park, Akari City, Cần Thơ, Izumi City, và An Zen Residences) và mở bán các dự án mới bao gồm Paragon, VSIP Hải Phòng, và Waterpoint Giai đoạn 2.
Mục tiêu về lợi nhuận ròng năm 2026 đang trong quá trình xây dựng. Về triển vọng bàn giao năm 2026, đóng góp sẽ đến từ tiếp tục bàn giao tại các dự án Cần Thơ và Southgate, cũng như việc bắt đầu bàn giao tại Mizuki Park – Trellia Cove (phân khu thấp tầng) và Izumi City – Canaria từ nửa cuối năm 2025.
Dự án Mizuki Park của Nam Long. (Ảnh: Nam Long).
Một doanh nghiệp khác trong nhóm là CTCP Đầu tư Bất động sản Taseco (Taseco Land, Mã: TAL) cũng đã đưa ra kế hoạch 2026 với doanh thu dự kiến trên 12.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế trên 3.000 tỷ đồng.
Năm 2025, Taseco Land đề ra kế hoạch doanh thu 4.332 tỷ, lợi nhuận sau thuế 536 tỷ đồng. Như vậy, mục tiêu 2026 cao hơn rất nhiều so với chỉ tiêu 2025.
Từ năm 2026, doanh nghiệp ưu tiên chia cổ tức bằng cổ phiếu để tăng quy mô vốn đối ứng tham gia đấu thầu, đấu giá, mở rộng quỹ đất. Tỷ lệ chia dự kiến là 50% bằng cổ phiếu và 10% bằng tiền mặt.
Cùng góc nhìn lạc quan, tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư giữa tháng 11, Vietcap thông tin ban lãnh đạo CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (Mã: KDH) duy trì quan điểm tự tin rằng sẽ đạt kế hoạch lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ năm 2025 ở mức 1.000 tỷ đồng (tăng 23% so với cùng kỳ) và cho biết lợi nhuận năm 2026 có thể tăng gấp đôi, chủ yếu được thúc đẩy bởi doanh số bán và lượng bàn giao từ các căn thấp tầng của dự án Gladia (đã hoàn tất xây dựng).
Khang Điền dự kiến sẽ ghi nhận khoảng 80% doanh thu từ các căn thấp tầng của dự án Gladia từ nay đến hết quý II/2026, khoảng 20% còn lại sẽ được ghi nhận trong nửa cuối năm 2026.
Góc nhìn thận trọng cho 2026
Đại diện một đơn vị trong ngành phân bón là Tổng công ty Phân bón Dầu khí Cà Mau (Mã: DCM) đề ra mục tiêu sản lượng kinh doanh urê năm 2026 khoảng 771.000 tấn, phân NPK ở mức 350.000 tấn, đạm chức năng là 120.000 tấn, phân bón tự doanh 395.000 tấn.
Nguồn: Nghị quyết HĐQT của Đạm Cà Mau.
Kế hoạch tổng doanh thu năm tới là 17.615 tỷ đồng, cao hơn khoảng 11% so với kế hoạch 2025 mới. Chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế là 1.182 tỷ đồng, thấp hơn 18% so với mục tiêu sau điều chỉnh.
Đầu tháng 12, HĐQT Đạm Cà Mau đã ra quyết định nâng tiêu tổng doanh thu năm 2025 lên 15.863 tỷ và lợi nhuận sau thuế 1.448 tỷ, lần lượt cao hơn 13% và 87% so với kế hoạch ĐHĐCĐ đề ra.
Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài chính hợp nhất các năm và công bố của DCM.
Đạm Cà Mau luôn đề ra các chỉ tiêu kinh doanh thận trọng tại ĐHĐCĐ thường niên và theo thông lệ sẽ điều chỉnh trong tháng cuối năm. Việc này diễn ra thường xuyên nhiều năm gần đây.
Tại buổi họp bất thường đầu tháng 11, ban lãnh đạo tái khẳng định triển vọng tích cực đối với giá urê quốc tế giai đoạn 2026 - 2027, dao động trong khoảng từ 395 - 475 USD/tấn.
Đạm Cà Mau cho biết tiếp tục theo đuổi chiến lược mở rộng theo chiều dọc dựa trên ba trụ cột chính (phân bón - hoá chất và khí công nghiệp - công nghệ sinh học và chế biến sau thu hoạch), hướng đến mục tiêu tăng gấp đôi doanh thu lên mức 30.000 tỷ đồng vào năm 2030 (CAGR 17% trong giai đoạn 2024 - 2030).
CTCP Bao bì Dầu khí Việt Nam (Mã: PBP) - công ty thành viên của Đạm Cà Mau đã thông qua kế hoạch năm 2026 với kế hoạch doanh thu hơn 411 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế gần 9 tỷ đồng.
Năm 2025, PBP đặt kế hoạch doanh thu hơn 307 tỷ đồng, lãi sau thuế gần 7,5 tỷ đồng. So với kế hoạch này, mục tiêu 2026 tăng 34% về doanh thu và 20% về lợi nhuận.
Một doanh nghiệp khác thuộc nhóm dầu khí làTổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam - CTCP (PV Power - Mã: POW) cũng đưa ra đánh giá thận trọng cho năm 2026 dù thường xuyên vượt mục tiêu đề ra.
Năm tới, PV Power đặt mục tiêu năm với sản lượng điện thương phẩm tăng và lợi nhuận giảm so với cùng kỳ.
Sản lượng tăng so với cùng kỳ đến từ sự đóng góp của Nhơn Trạch 3&4. Phía Vietcap cho rằng kế hoạch lợi nhuận giảm so với cùng kỳ là do chi phí khấu hao và lãi vay lớn của Nhơn Trạch 3&4 trong năm đầu hoạt động.
Tuy nhiên, doanh nghiệp tự tin vào mức Qc cho Nhơn Trạch 3&4 là 65% (tương đương 6,05 tỷ kWh dựa trên thiết kế vận hành 6.000 giờ/năm).
Năm nay, lợi nhuận sau thuế sơ bộ của PV Power đạt 2.500 tỷ đồng, gấp 2,1 lần cùng kỳ (không bao gồm Nhơn Trạch 3&4), doanh thu đạt 35.000 - 36.000 tỷ đồng, tăng khoảng 15 - 19% so với năm ngoái với sản lượng điện thương phẩm đạt 18,6 tỷ kWh (tăng 16%).
