Theo báo cáo của Chứng khoán MB (MBS), trong 5 tháng đầu năm 2026, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu hàng hóa của Việt Nam tăng 25% so với cùng kỳ năm trước. Diễn biến này góp phần thúc đẩy sản lượng container thông qua hệ thống cảng biển Việt Nam tăng khoảng gần 11%.
MBS cho biết, động lực tăng trưởng tiếp tục đến từ xu hướng "Trung Quốc +1", khi nhiều doanh nghiệp FDI đẩy mạnh dịch chuyển hoạt động sản xuất sang Việt Nam nhằm đáp ứng các tiêu chuẩn về xuất xứ hàng hóa.
Đồng thời, các nhà bán lẻ tại những thị trường xuất khẩu lớn của Việt Nam như Mỹ và Liên minh châu Âu (EU) cũng chủ động đẩy sớm mùa cao điểm nhập hàng do lo ngại rủi ro chi phí vận chuyển gia tăng cũng như các mức thuế mới của Mỹ.
Nguồn: MBS
Trong bối cảnh hoạt động thương mại diễn biến thuận lợi, MBS đánh giá nhóm doanh nghiệp cảng biển và vận tải biển sẽ là nhóm hưởng lợi rõ nét khi cả sản lượng khai thác và doanh thu đều ghi nhận tăng trưởng tích cực so với cùng kỳ.
Đối với Gemadept (Mã: GMD), MBS dự báo lợi nhuận sau thuế công ty mẹ quý II đạt 1.117 tỷ đồng, tăng hơn 164% so với cùng kỳ. Lũy kế cả năm 2026, chỉ tiêu này được ước đạt 2.726 tỷ đồng, tăng 55%.
Theo MBS, mức tăng trưởng lợi nhuận trong quý II chủ yếu đến từ kết quả cải thiện của cảng Gemalink khi sản lượng dự kiến tăng khoảng 37% nhờ bước vào mùa cao điểm, cùng với việc giá dịch vụ bình quân tại hệ thống cảng tăng khoảng 10%. Bên cạnh đó, doanh nghiệp được kỳ vọng ghi nhận khoảng 700 tỷ đồng thu nhập khác từ thương vụ hoán đổi cổ phần với CJ Logistics.
Đối với Cảng Hải Phòng (Mã: PHP), MBS dự báo lợi nhuận sau thuế công ty mẹ quý II đạt 325 tỷ đồng, tăng 71% so với cùng kỳ, trong khi cả năm ước đạt 1.240 tỷ đồng, tăng gần 51%.
Theo MBS, kết quả này chủ yếu đến từ đóng góp của bến số 3 và số 4 tại Lạch Huyện khi hiệu suất khai thác được cải thiện lên khoảng 17% trong 5 tháng đầu năm, tương ứng sản lượng khoảng 232.500 TEU.
Ngoài ra, doanh thu thuần được kỳ vọng tăng nhờ dự án nâng cấp luồng hàng hải trước bến tại các cảng sông hoàn thành, qua đó nâng cao hiệu suất khai thác của các cảng Đình Vũ và Tân Vũ.
Ở chiều ngược lại, Container Việt Nam (Mã: VSC) được dự báo ghi nhận lợi nhuận sau thuế công ty mẹ quý II đạt 75 tỷ đồng, giảm khoảng 36% so với cùng kỳ. Lợi nhuận cả năm 2026 dự kiến đạt 340 tỷ đồng, giảm 0,4%.
MBS cho rằng nguyên nhân chủ yếu đến từ áp lực cạnh tranh khiến doanh nghiệp gia tăng chi phí bán hàng và chi phí môi giới, làm tỷ trọng chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng lên. Đồng thời, việc tăng vay nợ để tài trợ cho nhiều dự án mới cũng khiến chi phí tài chính tăng mạnh.
Đối với Vận tải và Xếp dỡ Hải An (Mã: HAH), MBS dự báo lợi nhuận sau thuế công ty mẹ quý II đạt 322 tỷ đồng, giảm 11% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận cả năm 2026 vẫn được kỳ vọng đạt khoảng 1.240 tỷ đồng, tăng 2,7%.
Theo MBS, lợi nhuận quý II chịu tác động từ chi phí nhiên liệu tăng, làm thu hẹp biên lợi nhuận gộp của hoạt động tự vận hành. Dù vậy, ảnh hưởng này được bù đắp một phần nhờ doanh nghiệp tái ký hợp đồng cho thuê định hạn ba tàu với mức giá cước cao hơn khoảng 5%, đồng thời ghi nhận thêm doanh thu từ tàu HaiAn IRIS và hoạt động của HaiAn Green Shipping Lines.
Đối với nhóm bưu chính - chuyển phát, MBS cho rằng lượng bưu kiện gia tăng nhờ sức mua nội địa cải thiện vẫn chưa đủ để bù đắp áp lực suy giảm lợi nhuận do giá nhiên liệu tăng mạnh.
Trong 5 tháng đầu năm 2026, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tăng gần 12% so với cùng kỳ. Theo MBS, xu hướng này sẽ hỗ trợ sản lượng bưu kiện vận chuyển của các doanh nghiệp bưu chính tăng trong quý II/2026, trong bối cảnh sức mua nội địa cải thiện và ngày càng nhiều nhãn hàng uy tín tham gia các sàn thương mại điện tử.
Tuy nhiên, bức tranh lợi nhuận của các doanh nghiệp vận chuyển trong quý II vẫn đối mặt với nhiều áp lực khi giá nhiên liệu bình quân tại Việt Nam tăng khoảng 53% so với quý I và tăng gần 60% so với cùng kỳ năm trước.
Do chi phí nhiên liệu chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu chi phí hoạt động, MBS đánh giá lợi nhuận ròng của nhóm doanh nghiệp bưu chính, chuyển phát truyền thống sẽ bị bào mòn đáng kể.
Riêng đối với Viettel Post (Mã: VTP), MBS cho rằng lợi nhuận quý II tiếp tục giảm nhưng mức độ ảnh hưởng thấp hơn mặt bằng chung của ngành nhờ lợi thế về quy mô, cùng việc áp dụng phụ phí nhiên liệu và đẩy mạnh ứng dụng công nghệ trong hoạt động chia chọn và vận chuyển chặng cuối, qua đó giúp tối ưu chi phí vận hành trên mỗi đơn hàng.
MBS dự báo lợi nhuận sau thuế thuộc về công ty mẹ của VTP trong quý II đạt khoảng 46 tỷ đồng, giảm 54% so với cùng kỳ. Lợi nhuận cả năm 2026 ước đạt khoảng 383 tỷ đồng, giảm 6%.
Nguyên nhân chủ yếu đến từ giá nhiên liệu bình quân tăng khoảng 34% so với cùng kỳ năm trước, đồng thời sản lượng chuyển phát được kỳ vọng giảm do lạm phát gia tăng làm suy yếu sức mua của người tiêu dùng.
Nguồn: MBS
