Sau một tuần phần lớn thời gian giao dịch trong trạng thái thận trọng, thị trường chứng khoán bất ngờ tăng tốc mạnh ở phiên cuối tuần. VN-Index đóng cửa tuần 17-21/8 tại 1.768 điểm, qua đó quay trở lại vùng giá cao sau nhịp điều chỉnh trước đó. Dù xu hướng ngắn hạn đang có dấu hiệu cải thiện, chuyên gia và các công ty chứng khoán cho rằng vùng 1.790-1.810 điểm sẽ là thử thách đáng chú ý trong tuần tới, trong khi chiến lược mua đuổi tại vùng giá cao không được khuyến khích.
VN-Index có thể thử thách vùng 1.810 điểm
Theo ông Nguyễn Tấn Phong, Chuyên gia Phân tích Chứng khoán Pinetree, thị trường trải qua bốn phiên đầu tuần tương đối trầm lắng, VN-Index chủ yếu dao động quanh khu vực 1.730 điểm. Thanh khoản duy trì ở mức thấp khi giá trị giao dịch cả tuần vẫn thấp hơn khoảng 24,3% so với bình quân 20 tuần, phản ánh tâm lý chần chừ của dòng tiền.
Diễn biến chỉ thực sự thay đổi trong phiên cuối tuần. Thông tin Ngân hàng Nhà nước sẽ tái cấp vốn nhằm hỗ trợ thanh khoản cho các tổ chức tín dụng đã kích hoạt dòng tiền mạnh hơn vào các nhóm cổ phiếu chứng khoán, bất động sản và ngân hàng. Nhiều mã tăng hết biên độ, qua đó đưa VN-Index trở lại vùng 1.768 điểm.
Thị trường đồng thời đón thêm thông tin liên quan đến kỳ vọng nâng hạng khi FTSE Russell chốt danh mục cổ phiếu Việt Nam thuộc bộ chỉ số FTSE Global Equity Index Series (GEIS).
Tuy nhiên, một điểm chưa thuận lợi là giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài. Theo ông Phong, khối ngoại vẫn bán ròng khoảng 2.660 tỷ đồng trong tuần qua, tập trung đáng kể tại nhóm cổ phiếu Vingroup. Áp lực bán ròng từ khối ngoại vì vậy tiếp tục là một trong những yếu tố cần theo dõi trong các phiên tới.
Với tuần giao dịch mới, chuyên gia Pinetree cho rằng kịch bản cơ sở là đà tích cực có thể tiếp diễn ít nhất trong nửa đầu tuần. VN-Index có khả năng hướng lên thử thách vùng kháng cự quanh 1.810 điểm, với biên độ dao động khoảng 10 điểm.
Một yếu tố hỗ trợ tâm lý khác là danh mục GEIS đã được xác định và dự kiến có hiệu lực từ ngày 21/9. Theo ông Phong, đợt triển khai đầu tiên với tỷ trọng 10% có thể tiếp tục duy trì kỳ vọng về khả năng dòng vốn ngoại quay trở lại thị trường Việt Nam trong tháng 9.
Dù vậy, dòng tiền được dự báo vẫn có sự phân hóa rõ rệt thay vì lan tỏa đồng đều trên toàn thị trường. Với nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu, Pinetree cho rằng có thể tiếp tục duy trì những nhóm vẫn giữ được xu hướng tăng và có câu chuyện cơ bản rõ ràng, đồng thời cân nhắc chốt lời từng phần khi chỉ số tiến sát vùng kháng cự. Việc gia tăng sử dụng đòn bẩy ở vùng giá cao cũng cần được hạn chế.
Đối với nhà đầu tư chưa giải ngân, chiến lược phù hợp hơn là chờ những nhịp rung lắc để giải ngân từng phần thay vì mua đuổi sau các phiên tăng mạnh.
Nhịp rung lắc có thể xuất hiện, NĐT hạn chế mua đuổi
Ở góc độ phân tích kỹ thuật, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cũng ghi nhận những tín hiệu cải thiện của VN-Index sau phiên cuối tuần.
Dù vậy, khả năng xuất hiện các nhịp rung lắc trong những phiên tiếp theo là tương đối cao sau khi thị trường vừa ghi nhận một phiên tăng mạnh. Song chỉ số chính vẫn đang trong vùng tăng ngắn hạn. VCBS xác định vùng kháng cự gần nhất của chỉ số nằm quanh 1.790-1.800 điểm.
Về chiến lược, công ty chứng khoán này cho rằng nhà đầu tư có thể tìm kiếm các cổ phiếu vừa bật tăng khỏi nền giá tích lũy chặt chẽ, ưu tiên những nhóm ngành đang thu hút dòng tiền như chứng khoán, ngân hàng và bất động sản để giải ngân khi thị trường xuất hiện rung lắc.
Tuy nhiên, VCBS cũng lưu ý không nên mua đuổi các cổ phiếu đã tăng lên vùng giá cao hoặc đang tiệm cận kháng cự nhằm hạn chế rủi ro điều chỉnh ngắn hạn.
Quan điểm thận trọng tại vùng 1.800 điểm cũng được Chứng khoán SHS nhấn mạnh.
Theo SHS, xu hướng ngắn hạn của VN-Index đang hồi phục sau giai đoạn điều chỉnh và tích lũy, qua đó quay trở lại khu vực quanh 1.800 điểm. Tuy nhiên, đây vẫn là vùng kháng cự mạnh và có ý nghĩa quan trọng đối với diễn biến thị trường hiện nay.
Theo SHS, thị trường cần thêm động lực đáng kể từ các yếu tố cơ bản cũng như sự cải thiện rõ nét của thanh khoản nếu muốn vượt qua các vùng cản này. Sau giai đoạn điều chỉnh, thị trường đã có bốn phiên liên tiếp tích lũy trong biên độ hẹp với cung cầu suy giảm và thanh khoản ở mức thấp trước khi tăng mạnh trong phiên cuối tuần. Một trong những động lực là mặt bằng vốn hóa đã trở nên hợp lý hơn sau nhịp điều chỉnh, bên cạnh các kỳ vọng liên quan đến nâng hạng thị trường mới nổi và quá trình thoái vốn nhà nước.
Dù đánh giá vẫn xuất hiện cơ hội tại các doanh nghiệp chất lượng, đầu ngành và duy trì kết quả kinh doanh tăng trưởng, SHS không khuyến nghị nhà đầu tư giải ngân theo hướng mua đuổi khi VN-Index đang tiếp tục tiến về vùng 1.800 điểm. Công ty chứng khoán này cho rằng hiện chưa đủ cơ sở để dự báo chỉ số có thể vượt ngay vùng kháng cự nói trên.
Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì tỷ trọng danh mục ở mức hợp lý, ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, vị thế đầu ngành và thuộc những lĩnh vực hưởng lợi từ các động lực tăng trưởng dài hạn của nền kinh tế.
