Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua phiên giao dịch đầy khởi sắc với đà tăng mở rộng về cuối phiên. Hàng loạt cổ phiếu bứt phá mạnh giúp VN-Index đóng cửa tăng 4,84 điểm lên 1.307,8 điểm (+0,37%), cao nhất trong vòng gần 32 tháng (kể từ đầu tháng 6/2022). Thanh khoản sàn HoSE cũng duy trì ở mức cao, giá trị khớp lệnh đạt 17.754 tỷ đồng.
Việc VN-Index lên cao nhất gần 3 năm củng cố thêm niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường chứng khoán sau khi vượt mốc kháng cự mạnh 1.300 điểm. Nhìn rộng hơn trong 2025, thị trường chứng khoán có nhiều điểm sáng tích cực.
Về kinh tế vĩ mô, Chính phủ đã đưa ra mục tiêu tăng trưởng 8%. Việc đẩy mạnh đầu tư công, tăng trưởng tín dụng là động lực quan trọng hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng. Đây là yếu tố hỗ trợ cho dòng tiền, thanh khoản cũng như các ngành nghề phục hồi.
Mặt khác, một trong những động lực lớn tới từ câu chuyện nâng hạng thị trường. Trong một chia sẻ gần đây của ông Nguyễn Đức Hoàn, Tổng Giám đốc Chứng khoán ACBS, sau một thời gian sử dụng cơ chế Non-prefunding chính thức có hiệu lực từ 2/11/2024, sự kiện nâng hạng có thể coi là một sự kiện chắc chắn tới 99,99% trong năm 2025, vấn đề còn lại chỉ là thời điểm. Trong năm 2025, FTSE có 2 kỳ review chính, là tháng 3/2025 và tháng 9/2025.
Vị chuyên gia cho rằng, khả năng cao quyết định nâng hạng sẽ diễn ra vào tháng 9/2025 vì kỳ review tháng 3 hàng năm thường để nhìn nhận lại tiến độ đáp ứng các chỉ tiêu nâng hạng, thay vì các quyết định chính thức nâng hạng. Và như vậy thì để cổ phiếu Việt Nam chính thức được đưa vào danh mục ETF sẽ là tháng 3/2026.
Theo quan sát, đa phần các thị trường khu vực ghi nhận mức tăng điểm rất tốt trước giai đoạn nâng hạng chính thức từ 6 tháng đến 1 năm. Vì vậy, năm 2025 vẫn là 1 năm phù hợp để NĐT tích lũy các cổ phiếu hưởng lợi từ câu chuyện nâng hạng, chủ yếu là các cổ phiếu vốn hóa lớn.
Bên cạnh đó, ông Petri Deryng, người đứng đầu Pyn Elite Fund cũng tiết lộ rằng sở giao dịch sẽ giới thiệu hệ thống giao dịch KRX trong kỳ nghỉ lễ Quốc tế Lao động (30/4 - 1/5). Vào tháng 3 tới đây, Ủy ban Xếp hạng tín nhiệm quốc gia FTSE sẽ họp và đưa ra tuyên bố có đề cập đến Việt Nam. Nhà điều hành quỹ cho rằng chỉ cần FTSE đề cập đến khả năng thay đổi xếp hạng trong thông báo tháng 3 cũng đã có thể thúc đẩy các nhà đầu tư Việt Nam giao dịch. Cần lưu ý, KRX là tiền đề cho việc nâng hạng.
Bất chấp nhiều kỳ vọng nâng hạng, áp lực bán ra của nhà đầu tư nước ngoài vẫn chưa thấy hồi kết. Sau một năm 2024 bán ròng kỷ lục, khối ngoại vẫn tiếp tục xu hướng bán ròng với giá trị lũy kế từ đầu năm lên tới hơn 14.500 tỷ đồng.
Về động thái bán ròng của khối ngoại, ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh Số, Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng áp lực trong năm nay sẽ không lớn như năm 2024 bởi trên thế giới, đồng USD đã giảm, kinh tế Mỹ vẫn mạnh nhưng định giá chứng khoán lại đang rất cao.
Hiện nay, một số nước ở châu Á đã hút lại tiền NĐT lớn như Trung Quốc, Ấn Độ hay Indonesia. Nhiều nhà đầu tư như huyền thoại Steve Cohen cũng đã chuyển sang đầu tư tại Trung Quốc. Khi Trung Quốc hồi phục lại, dòng tiền cũng có cơ hội đến các nước khác ở châu Á. Vì là thị trường cận biên nên Việt Nam sẽ chậm chân hơn trong việc thu hút sự quan tâm của NĐT quốc tế.
" Tôi cho rằng NĐT ngoại sẽ chờ xem liệu thuế quan toàn cầu mà ông Donald Trump sẽ công bố vào tháng 4 là bao nhiêu % và từ đó đưa ra quyết định đầu tư ", chuyên gia VPBankS nhận định.
Theo dự báo của chuyên gia, VN-Index có thể lên được 1.310 đến 1.315 điểm trước khi có điều chỉnh tương đối lớn. Tuy nhiên những nhà đầu tư đang cầm cổ phiếu không cần quá lo ngại. Trong khi thị trường chứng khoán quốc tế đang có nhịp giảm mạnh, việc chứng khoán Việt Nam vẫn neo giữ được vùng 1.300 điểm cho thấy tâm lý nhà đầu tư khá tích cực trước xu hướng của thị trường từ nay đến hết quý I.
