Theo Báo cáo tài chính quý II/2025, doanh thu thuần của CTCP Đầu tư và Phát triển Du lịch Vinaconex (Vinaconex ITC – Mã: VCR) đạt 3,2 tỷ đồng. So với kế hoạch doanh thu năm 2025 là 1.793 tỷ đồng (được thông qua tại ĐHĐCĐ thường niên), con số này mới chỉ tương đương 0,2% mục tiêu cả năm.
Diễn biến doanh thu thuần của Vinaconex ITC trong 14 quý gần nhất. Nguồn: BCTC các quý của CTCP Đầu tư và Phát triển Du lịch Vinaconex (VCR).
Sau khi trừ giá vốn hàng bán 2,7 tỷ đồng, công ty ghi nhận lợi nhuận gộp 455 triệu đồng, tương ứng biên lợi nhuận gộp 14,4%. Mặc dù đây là quý đầu tiên trong gần hai năm doanh nghiệp có ghi nhận lợi nhuận gộp từ hoạt động kinh doanh, nhưng số thu này chưa đủ bù đắp các khoản chi phí vận hành, đặc biệt là chi phí quản lý doanh nghiệp lên tới 6 tỷ đồng.
Điều này dẫn đến lợi nhuận sau thuế quý II/2025 tiếp tục âm 5,1 tỷ đồng, cải thiện nhẹ so với mức âm 6,2 tỷ đồng của cùng kỳ năm ngoái. Đây là quý thứ 9 liên tiếp thua lỗ kể tính từ quý II/2023.
Theo giải trình của VCR, nguyên nhân chính khiến lỗ quý II/2025 thay đổi hơn 10% so với cùng kỳ là do năm nay có doanh thu,trong khi chi phí quản lý hai quý không thay đổi đáng kể.
Diễn biến lợi nhuận sau thuế của Vinaconex ITC từ Q1/2022 đến Q2/2025. Nguồn: Báo cáo tài chính các quý của CTCP Đầu tư và Phát triển Du lịch Vinaconex (VCR).
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, doanh nghiệp lỗ tổng cộng 10,6 tỷ đồng.
Tính đến cuối quý II/2025, tổng tài sản của Vinaconex ITC đạt 5.375 tỷ đồng, tăng nhẹ 3,7% so với đầu năm. Tuy nhiên, trong đó có tới 93,6%, tương đương 5.030 tỷ đồng, là chi phí xây dựng cơ bản dở dang – phần lớn đến từ Dự án Khu du lịch Cái Giá - Cát Bà (Cát Bà Amatina).
Tài sản thanh khoản của công ty khá hạn chế, khi tiền và tương đương tiền chỉ ở mức 1,1 tỷ đồng, rất nhỏ so với quy mô tài sản. Trong khi đó, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp 3.802 tỷ đồng, chiếm 70,7% tổng nguồn vốn. Cấu phần nợ bao gồm 856 tỷ đồng nợ ngắn hạn và 1.658 tỷ đồng nợ dài hạn.
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong 6 tháng đầu năm 2025 âm 269 tỷ đồng, chủ yếu do giảm các khoản phải trả người bán. Dòng tiền đầu tư cũng âm 143 tỷ đồng do tiếp tục rót vốn vào các hạng mục xây dựng cơ bản.
Đáng chú ý, dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính ghi nhận dương 414 tỷ đồng, chủ yếu nhờ dòng tiền đi vay đạt 643,0 tỷ đồng, trong khi doanh nghiệp đã chi 229,0 tỷ đồng để thanh toán nợ gốc vay.
Mặc dù có dòng tiền tài chính hỗ trợ, nhưng theo giải trình trong báo cáo, VCR vẫn bị lỗ trong quý II/2025 do mức doanh thu ghi nhận chưa đủ để bù đắp chi phí quản lý, khiến lợi nhuận sau thuế tiếp tục âm.
Vinaconex không còn là công ty mẹ
Một diễn biến đáng chú ý là sự thay đổi cơ cấu cổ đông lớn tại Vinaconex ITC. Theo thông tin công bố từ website doanh nghiệp, trong hai phiên giao dịch ngày 15 và 17/7, Tổng Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex - Mã: VCG) đã bán tổng cộng 55,65 triệu cổ phiếu VCR, giảm sở hữu từ 51% xuống 24,5%, chính thức không còn là công ty mẹ của Vinaconex ITC.
Ghi nhận trong hai phiên giao dịch nói trên, cổ phiếu VCR xuất hiện khối lượng giao dịch thỏa thuận trùng khớp với số lượng cổ phần mà Vinaconex công bố đã bán ra. Cụ thể, phiên ngày 15/7 ghi nhận 8,4 triệu cổ phiếu được sang tay, tổng giá trị gần 417 tỷ đồng; phiên 17/7 ghi nhận 47,73 triệu cổ phiếu, tổng giá trị xấp xỉ 2.368 tỷ đồng. Các giao dịch này đều thực hiện tại mức giá chung 49.600 đồng/cổ phiếu.
Trước đó, ngày 3/7/2025, Công ty TNHH Sàn Giao dịch Bất động sản Hà Nội Anpha đã mua vào 48,43 triệu cổ phiếu VCR, tương đương 23,06% vốn điều lệ. Ngày 9/7, Công ty TNHH Imperia An Phú tiếp tục mua vào 50,7 triệu cổ phiếu, nâng tỷ lệ sở hữu lên 24,14%. Công ty Kinh doanh Quốc tế Silver Field cũng báo cáo đã mua vào 47,25 triệu cổ phiếu vào ngày 17/7, với tỷ lệ 22,5% cổ phần sau giao dịch.
Các thương vụ thoái vốn này đều được thực hiện theo kế hoạch cơ cấu đầu tư mà Vinaconex công bố từ tháng 6, với giá bán tối thiểu 48.000 đồng/cổ phiếu.
